标的分析：上周ICE美棉期货大幅大跌。周中美联储加息决议落地后市场有所反弹，随后受美元持续走强以及对经济衰退的担忧美棉收于跌停。截至9月18日当周，美棉生长优良率为33%，与上周环比持平；美棉盛铃率为59%，此前一周为49%。美棉出口方面，截至9月15日当周美国2022/23年度陆地棉净签约7348吨，较前一周减少68%；装运陆地棉52685吨，较前一周增加65%。上周郑棉连续大跌，突破14000整数关口，市场情绪较差。郑棉下跌主要原因有如下三点：首先受美棉下跌及美联储加息等不利因素影响，其次市场对新年度棉花收购价格预期开始转弱，最后下游订单开始短暂好转之后开始转差，旺季预期基本被市场证伪。目前新棉开秤临近，市场预估机采棉开秤价格5.5-6.0元/公斤，以衣分40%籽棉为例，折算皮棉加工成本在12000-13000元/吨。棉农与轧花厂对价格预期差距较大，博弈仍将持续，预计收购时间较往年滞后。据mysteel数据显示，截止9月23日，全国主要地区纺企纱线库存为28.2天，较上周减少0.4天，周环比减幅1.4%，同比增幅71.9%。 　　期权策略：上周棉花期权平值IV持续上行，最新棉花主力合约CF301平值IV最新值31.64%，与前值有所增加。美棉连续走弱使郑棉失去做多支撑，新棉收购预期逐渐走低表明市场对后市预期不足，旺季当前下游及终端消费不见起色，对于郑棉后市继续偏空思路看待。趋势策略建议采用卖出看涨期权或宽跨式期权策略。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。