宏观：英国、英国、欧洲、澳洲等几大经济体均在加息路上，央行发言偏鹰，全球流动性收紧，市场预期9月美国加息75bp概率为90%左右。欧洲能源危机虽未解决，但因欧洲国家天然气储气进度较好，冬季天然气短缺的可能性降低；同时欧洲国家召开能源紧急会议，近期将推出一系列能源问题应对措施，预计未来欧洲能源问题对锌价的支撑作用减弱。供需基本面：8月国内冶炼厂检修后复产产量不及预期，同时下游主要需求端镀锌的开工率、产量环比不断改善，导致国内社库快速去库，上周库存去20%左右。当前社会库存仅8.57万吨，预计在“金九银十”以及政策引导下，9月即使冶炼厂复产后产量大幅增加，库存也易减难增。短期，低库存将对锌价提供支撑。策略：
“衰退预期”的博弈在“75”bp占据压倒性优势后暂时告一段落；在此次反转之后，锌价长期向下的趋势进一步确认；但短期低库存、“金九银十”和政策发力将对锌价提供支撑。短期锌价预计宽幅震荡，建议短期逢低做月间正套，长期逢高布空远月合约。内外盘反套上周继续大幅上修，可以择机部分止盈。
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