上游检修延续，内地厂库偏高，外盘中东地区集中检修时间拉长。 　　本周甲醇市场现货市场稳中有升，期货市场接连推涨，市场回暖明显。成本端煤炭价格因高温需求坚挺而走高，成本端支撑下，上游产区挺价较强。供应端来看，国内甲醇整体装置开工负荷为62.85%，较上周下降1.08个百分点，较去年同期下降7.03个百分点，供应端仍有复产增量待回归，内地生产库存偏高。海外方面，中东地区仍在集中检修，若三季度进口下滑兑现则有望对冲部分港口供应压力。 　　需求端弱势延续，MTO负荷偏低，沿海库存环比小幅去化。 　　需求端，据卓创最新数据国内甲醇制烯烃开工负荷在71.06%，较上周期上升3.17个百分点，本周延长中煤装置重启，但沿海部分MTO检修延续，港口需求偏弱。本周沿海库存在96.17万吨，环比下降4.95万吨，跌幅为4.9%，同比上涨0.3%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估29.4万吨附近。沿海主要港区库存环比去化至中性水平。 　　核心观点：能源品边际上影响甲醇估值，现实看内地库存短期去化不及预期，近端偏宽松中期关注进口到港预期差，预计短期走势偏弱震荡，关注MTO负荷回归进展。 　　操作建议：追高谨慎，关注能源波动，中期看建议成本线附近逢低布局01合约季节性多配。 　　风险提示：下游检修不及预期，煤炭价格大幅波动，到港不及预期。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。