估值上看，由于对本轮猪周期的上行阶段的高点市场有较大的分歧，期货盘面较难保持高升水。 　　整体期现货价差保持在一定的区间范围内波动。当前生猪期货2211合约和2301合约并没有升水当下现货太多、而2303、2305合约则以贴水反映市场对于明年行情的担忧。 　　驱动上看，统计局的能繁母猪数量自5月份以来持续3个月回升，市场对于未来10个月的生猪出栏量有较强的上涨预期，因此2203和2205合约贴水格局呈现。但当下到明年春节前的生猪供应主要是去年6月份至今的能繁母猪数量、体重共同决定的。从大周期来看，接下来几个月生猪供应数量仍难提高，而出栏均重也没有过分压栏，整体供应量在9月份预计没有明显的放量。本次中秋节是考虑生猪在23-25元/KG高价上的第一次压力测试。毕竟在当下持续的疫情清零政策对于全国餐饮消费的需求打压仍较为明显，而广大老百姓收入预期降低，对于高价猪肉的接受程度也预期会有所下调。 　　整体来看，9月份生猪供应受到抛储政策的扰动仍较为明显，虽然抛储体量不大，但政策信号和市场情绪的影响仍较为明显。由于对未来现货价格我们仍保持看涨，建议这波回调后建议投资者继续逢低介入滚动做多。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。