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三大指数今日全线回调，个股呈现普跌态势，两市超4100股飘绿，涨的个股不到700只，沪指盘中跌超1%，一度失守3200点关口，创业板指盘中跌逾2%，高位赛道股掀跌停潮。光伏、储能、汽车产业链均大幅下挫，上机数控、钧达股份、智光电气、三维化学、江淮汽车等近30股跌停，阳光电源、固德威、南都电源等近20股跌超10%。大金融板块午后拉升，带动沪指一度翻红，上证50盘中涨近2%，中国银河触及涨停，宁波银行、中国人寿、中信建投等纷纷冲高。此外食品、白酒、传媒等板块走势活跃，，今日成交突破万亿。截止收盘沪指跌0.78%，深成指跌1.29%，创业板指跌1.6%。

今天市场热点还是围绕以前的几条主线在炒作：

第一条：对于今天大盘下跌的导火索是哪里？

对于今天大盘下跌，导火索当然是巴菲特减持比亚迪，港交所文件显示，巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦在8月24日出售了133万股比亚迪H股，平均价格277.1016港元/股，以此计算这笔减持套现近3.69亿港元。随后受到影响的比亚迪今天盘中大跌近9%，引发了相关新能源汽车和新能源等相关个股全线大跌，主要是巴菲特减持比亚迪存在争议，有人说，按照比亚迪公布的中报，比亚迪市盈率超过100倍，太贵了！所以，该股的下跌引发了近期强势股全线大跌，但巴菲特投资比亚迪14年，获利超过33倍，现在也确实到了锁定利润的时候了，这种行业低峰时投资，行业巅峰时撤离也是非常正常的，所以，大家没有必要过分解读。

第二条：是什么带动基金赛道股全线回落

比亚迪的下跌带动了基金赛道股全线回落，南都电源、固德威、科信技术等前期强势股全线大跌，跌股靠前的一体压铸、固态电池、储能等都是近期明星板块，但好在有大盘蓝筹股护盘，万科A、平安保险、贵州茅台、招商银行等行业龙头今天全线大涨，如果没有这些蓝筹股护盘，今天大盘真的要奔现3150点附近了，券商认为，大盘股的配置价值正在逐步凸显，市场整体风格将回归龙头。

第三条：新能源为代表的赛道股跑赢消费核心股

当然也有券商认为，2021年以来，以新能源为代表的赛道股跑赢消费核心资产，背后是两者景气的相对强弱发生了变化。而当前，从半年报及三季报业绩展望来看，科技成长仍是业绩确定性强、且景气优势延续的方向。比如天齐锂业从公布的半年报来分析，虽然该股股价已经出现了大涨，但目前市盈率只有8.8倍，这么低的市盈率完全可以跟银行媲美，所以，我们还是看好成长股的机会，今天蓝筹股只是护盘。

核心观点：当下成长股业绩最好，但需要警惕的是，风格转变可能会领先业绩变化。4月底以来的成长股上涨，在交易和资金层面，类似2015年Q4，季度表现完成后，大概率会发生风格变化。

1、这一次风格转换的本质

风格切换大多是领先业绩的，2015年Q2，成长股的超额收益就结束了，但直到2016年Q2，成长股业绩才变差、经济指标才改善，直到2016年底，市场才相信价值股的盈利改善不只是反弹。同样，2018年底成长股已经开始有表现了，但直到2019年底，成长股整体的业绩也还是比白酒差很多。风格转变需要提前业绩变化。

2、为什么要现在切风格？

在5月初，反弹的初期，就非常明确，这一次成长股上涨，在交易和资金层面，是类似2015年Q4的季度性大反弹。由于没有增量资金，成长估值扩张有天花板（去年的相对估值就是天花板），经济虽然下滑，但共识是下滑最快的阶段已经过去。按照2015年Q4的经验，季度反弹过后，即使业绩没问题，风格也会变。

3、风格切换的直接催化剂是什么？

股市调整、稳增长、经济改善、货币紧缩等，是大家最容易想到的催化剂，但历史上也出现过无法预测的催化剂，比如2016年初的熔断，我认为这一次可能的催化剂是：美股调整、利率变化。

接下来的几个方向：

（1）金融类板块中，非银将会是进可攻退可守的方向。经济即使下降，对股市影响也会比1-4月小，非银大概率抗跌。如果价值股或成长股带动指数偏强，非银弹性也会很强。

（2）消费的逻辑演绎还不充分。建议优先关注疫后产能格局优化的酒店、航空，后续等待稳增长效果，逐渐增配和经济相关度高的家电等。

（3）周期配置分两步：第一步配置高分红类周期，第二步等明年初，配置和经济相关性大的周期。

八月就这么结束了，九月先不做过多预测了，没意义，板块一天一个样，短线只能通过资金每天潜伏的情况来判断。

提前祝大家九月一切顺利！

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