️A股需要继续把握成长股及局部扩散的投资机会。类资产荒的大环境下，A股下行风险有限。事件扰动后中国经济运转依然将逐步恢复，本周MLF利率调降进一步释放宽货币稳增长信号，当前A股贴现率下行仍是主导。市场风格延续成长占优，8月以来A股小盘股表现呈现出行业广度收敛、聚焦汽车链+光伏链、赛道领域轮动加快的特征，与历史上小盘占优时期的7个要素相比，本轮“新能源+”产业浪潮已至，货币与信用条件最支持；但估 值阶段性行至均值以上之后，未来行情持续性将观察地产基建信用预期走向、企业创新与融资环境、股市增量资金来源，建议重点沿着“专精特新”企业优势线索，挖掘“小盘股”的投资机会。

️行业配置：（1）中报景气优势的制造业包括动力电池/汽车 电子/光伏组件龙头/煤炭；（2）疫后修复及PPI-CPI传导受益，包括家电/批零社服；（3）政策压制转向边际宽松，比如地产龙头

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。