债市要闻

【中共中央政治局召开会议 分析研究当前经济形势和经济工作】

中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议指出，做好下半年经济工作，要全面落实疫情要防住、经济要稳住、发展要安全的要求，巩固经济回升向好趋势，着力稳就业稳物价，保持经济运行在合理区间，力争实现最好结果。会议强调，宏观政策要在扩大需求上积极作为，财政货币政策要有效弥补社会需求不足，用好地方政府专项债券资金，货币政策要保持流动性合理充裕；要提高产业链供应链稳定性和国际竞争力，优化国内产业链布局。要强化粮食安全保障，提升能源资源供应保障能力，加大力度规划建设新能源供给消化体系。要稳定房地产市场，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策用足用好政策工具箱，支持刚性和改善性住房需求，压实地方政府责任，保交楼、稳民生。要保持金融市场总体稳定，妥善化解一些地方村镇银行风险，严厉打击金融犯罪。要继续实施国企改革三年行动方案。要推动平台经济规范健康持续发展，完成平台经济专项整改，对平台经济实施常态化监管。要积极促进出口、扩大进口。

解读：中国首席经济学家论坛高级研究员蔡浩表示，总体来看，本次政治局会议给市场带来的增量信息似乎有限，在会议通稿公布后，债券市场利率掉头直下的表现也说明了这个问题。但笔者始终认为，二十大召开在即，经济社会稳字当头，政策“躺平”的可能极小。当然，对增长预期的下降，在边际上将会利好利率市场，利率下半年的走势或将存在更多变数。国海固收团队认为7月份政治局会议表态，有三点新变化值得市场关注：一、进一步严格防疫要求，坚持“动态清零”不动摇；二、边际放松经济增长目标；三、稳增长政策仍在落地观察期，增量工具暂不推出。除此之外，货币政策、房地产监管政策表态与往期基本一致。总的来看，本次政治局会议放松经济增长目标，对债市形成边际利好，但不足以支撑新的一轮利率单边下行行情。这主要是因为，短期内央行降息概率仍低。债市“窄幅震荡”的格局没有变化。

【政治局会议首提用足用好专项债限额 动用1.5万亿存量额度?】

中央财经大学温来成教授告诉第一财经，目前地方政府采取限额管理，专项债余额不得突破限额。2022年底地方政府专项债务限额约21.8万亿元。截至去年底还有1万多亿专项债限额未使用，此次政治局会议明确支持地方用足用好这笔专项债限额，意味着地方下半年可以动用这笔存量额度，拉动有效投资，带动消费扩大内需，从而稳经济。

【银保监会：支持地方政府发行专项债补充中小银行资本，支持地方做好“保交楼”工作】

银保监会强调，要稳步推进银行业保险业改革化险工作。支持地方政府发行专项债补充中小银行资本。深入推进农信社改革。推动中小银行不良贷款处置支持政策措施落地实施。支持地方做好“保交楼”工作，促进房地产市场平稳健康发展。配合防范化解地方政府隐性债务风险。坚决打击非法金融活动。

【3200亿专项债在路上 中小银行资本补充压力有多大】

据第一财经，专项债作为化解风险和增强资本实力的重要创新资本工具，目前至少有20省的320家中小银行受益。专项债主要支持机构为农村金融机构，辽宁、甘肃、河南等高风险机构数量较多的地区是发行主力。高风险地区的中小银行资本压力尚未有明显改善，已有中小银行资本充足率呈现罕见负值。

【福建省财政厅：强化措施落实地方债还本付息，防范到期债券违约风险，对超期还款市县计收罚息】

7月28日，据福建财政，针对该省进入偿债高峰期，省财政厅日前印发通知，强化措施落实地方政府债券还本付息，防范到期债券违约风险，切实维护政府信用。一是压紧压实市县还本付息主体责任，督促按时足额归还债券本息资金，对超期还款市县计收罚息。二是加强政府债务预算管理，将还本付息资金纳入预算，严格落实偿债资金来源。三是建立偿债保障机制，对未能按时缴纳的地区和部门，省财政厅将在办理上下级资金结算或年度部门预算时如数扣缴。

【统一绿债标准 中国绿色债券原则即将发布】

规模逾万亿的中国绿色债券市场，即将迎来统一标准。上证报记者获悉，经中国人民银行和中国证监会同意，绿色债券标准委员会拟于近期向市场发布《中国绿色债券原则》，绿色金融债、绿色债务融资工具、绿色公司债等多个绿债品种将同步使用该原则。

解读：中国金融学会绿色金融专业委员会主任、北京绿色金融与可持续发展研究院院长马骏表示，这次绿标委拟发布的《中国绿色债券原则》是个很好的举措，该原则基本上统一了国内绿债的发行规范，国际上诟病的国内绿债筹得资金部分用于非绿领域等问题也基本通过《原则》得到了解决。《原则》的出台对于完善我国绿色金融标准体系具有重要意义。

【深交所：将推动更多低碳领域基础设施REITs发行上市】

7月28日，深交所表示，下一步将推动更多低碳领域基础设施REITs发行上市。深化基础设施REITs试点，支持鼓励清洁能源、低碳园区、低碳交通、生态环保等符合低碳可持续发展理念的项目申报发行基础设施REITs。扩展低碳可持续金融产品序列。不断丰富绿色债券、低碳指数、低碳基金、基础设施REITs等多层次可持续金融产品供给，加大创新力度，打造品类齐全的低碳产品序列。

【银行间交易商协会：便利披露文件编制 提高存续期披露质效】

银行间交易商协会称，为进一步便利银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露文件的编制，提升披露信息的规范性与可读性，针对46类存续期信息披露文件制定形成了《银行间债券市场非金融企业债务融资工具存续期信息披露文件示范文本》，已于近日发布，旨在降低市场披露成本、提升市场披露质效。

【北交所发布《北京证券交易所债券招标发行业务操作指引》】

北交所发布《北京证券交易所债券招标发行业务操作指引》。其中提出，承销商或投标参与人应当严格按照发行人披露的发行文件、招标书及其他文件规定的时间内进行投标。投标期间，投标可撤销和修改，经修改的投标为新的投标；投标截止后，投标不可撤销和修改。

【长实集团确认入标竞投恒大香港总部大楼】

据澎湃新闻，有市场消息称，李嘉诚家族旗下长实集团欲购入中国恒大香港总部大楼。对此，长实集团确认，公司已入标“湾仔告士打道38号中国恒大中心项目”。此前消息称，恒大集团正寻求出售物业以套现，标售香港湾仔中国恒大中心全幢商厦，市场估值约90亿港元，于昨日截标。

【美国经济陷入技术性衰退！二季度实际GDP年化季环比初值-0.9%】

7月28日（周四），美国商务部数据显示，美国二季度实际GDP年化季环比初值-0.9%，预期0.4%，前值-1.6%。这是继第一季度经济下滑1.6%之后，美国GDP连续第二次下滑，符合市场通常对技术性衰退的定义。尽管美国GDP连续两个季度出现负增长，陷入“技术性衰退”状态，但美国财长耶伦仍然不愿承认美国已经陷入经济衰退。她坚持认为，美国经济正处于过渡阶段，而不是衰退。

解读：经济分析局在报告中解读称，二季度实际GDP走弱反映出了美国经济的几个动向：私营库存投资下降，其中汽车经销商等零售交易领跌；居民固定投资和联邦政府支出下降；释放战略石油储备降低居民支出压力等。经济分析局表示，当天公布的数据是初步估算的结果，随着更详尽的数据出炉，BEA会在8月25日公布更准确的估算。

公开市场：

央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，7月28日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%。Wind数据显示，当日30亿元逆回购到期，因此当日净回笼10亿元。

信用债事件：

■金地集团：子公司拟首期市场化购买不超过10亿元公司债券；董事长及部分核心管理人员将继续购买公司存续债券，总规模不超2000万元

■河南能源：已与"20豫能化MTN001"全体持有人签署展期兑付协议

■世茂股份：“20世茂G2”将于8月1日兑付部分年度利息

■金科股份：“20金科地产MTN001”将于7月30日付息，并于8月30日兑付1亿元本金

■南通三建：贷款逾期触发“19南通三建MTN001”交叉保护条款，8月3日召开持有人会议审议相关议案

■招商蛇口：将获招商平安资产40亿元合作意向金，双方拟在困境房企纾困等领域合作

■中证鹏元：关注遵义道桥被列为被执行人，执行标的为1.55亿元

■大公国际：下调郑州煤炭工业(集团)主体及相关债券信用评级至BBB+，展望负面

■中诚信国际：下调文投控股主体及“17文投MTN001”信用等级至AA-

■中诚信国际：将六盘水开投主体评级展望调整为负面

■联合资信：终止对中信国安集团公司主体及相关债项进行信用评级

■惠誉：撤销新疆中泰集团“B”长期本外币发行人违约评级、撤销黄石城发“BB+”长期本外币发行人违约评级

市场动态：

【债券市场|银行间现券尾盘逆转颓势，收益率升幅大幅收窄】

中央政治局会议通稿公布后，银行间主要利率债逆转盘中颓势，收益率升幅大幅收窄，长券收益率微幅上行，中短券收益率上行1bp左右。，10年期国开活跃券220210收益率上行0.35bp，盘中一度上行1.75bp；10年期国债活跃券收益率上行0.1bp，盘中一度上行1.85bp；5年期国开活跃券220203收益率上行1bp，盘中一度上行3.5bp。交易员表示，政治局会议对经济增长要求温和，提到“力争实现最好结果”；会议在基调上没有更大力度刺激的表态，只是维持现有政策力度，可能还是难以扭转市场对于经济相对悲观的预期，对债券仍是偏利多的。而且关于房地产的表态，没有看到更大力度救助的提法。

地产债整体走弱多数下跌，“20金地01”跌超27%，“20雅居1A”跌超23%，“21碧地03”跌超12%，“21阳城01”和“19富力02”跌超11%，“21融创01”跌超10%；“20宝龙04”涨超19%，“20合景04”涨超17%。此外，“荣耀14A”跌超75%，“PR榕城03”跌超10%。

一级市场方面，进出口行四期金融债中标收益率均低于中债债券。进出口行3个月、3年、5年、10年期金融债中标收益率分别为1.2936%、2.4244%、2.7382%、3.0751%，全场倍数分别为4.12、4.73、4.25、4.51，边际倍数分别为2.81、1.07、4.25、8.12。国家开发银行三期金融债中标结果出炉。其3年、10年、20年期金融债中标收益率分别为2.5252%、2.9169%、3.3119%，全场倍数分别为5.88、3.47、5.15，边际倍数分别为1、1.28、2.13。

【货币市场|银行间流动性充沛局面不改，隔夜回购加权利率在1%关口低位徘徊】

银行间流动性充沛局面不改，隔夜回购加权利率在1%关口低位徘徊。银存间质押式回购1天期品种报1.0106%，涨0.77个基点；7天期报1.5283%，跌2.15个基点；14天期报1.5454%，跌3.64个基点。

资金面宽松，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种上行0.6bp报1.014%，7天期下行6.7bp报1.546%，14天期下行1.7bp报1.632%，1个月期下行0.6bp报1.742%。

银银间回购定盘利率多数下跌。FDR001报1.01%，涨1个基点；FDR007报1.52%，跌5个基点；FDR014报1.55%，跌5个基点。

银行间回购定盘利率涨跌不一。FR001报1.0572%，涨1.35个基点；FR007报1.70%，与前一交易日持平；FR014报1.70%，跌5个基点。

【美债市场|美债收益率集体下跌，10年期美债收益率跌11.1个基点报2.68%】

美债收益率集体下跌，3月期美债收益率跌4.12个基点报2.376%，2年期美债收益率跌13.4个基点报2.874%，3年期美债收益率跌15个基点报2.805%，5年期美债收益率跌14.4个基点报2.705%，10年期美债收益率跌11.1个基点报2.68%，30年期美债收益率跌4.3个基点报3.027%。

【欧债市场|欧债收益率全线下跌，德国10年期国债收益率跌11.8个基点报0.821%】

欧债收益率全线下跌，英国10年期国债收益率跌8.9个基点报1.863%，法国10年期国债收益率跌13.4个基点报1.392%，德国10年期国债收益率跌11.8个基点报0.821%，意大利10年期国债收益率跌14.9个基点报3.158%，西班牙10年期国债收益率跌13.1个基点报1.974%。

文章来自：财联社 ，不构成投资建议，投资者据此操作风险请自担！

期货开户联系电话：13115050095(同微信）苗经理，中国期货业协会备案正规从业人员，从业资格号F3084690，可登录中国期货业协会查询网站查询：http://www.cfachina.org/informationpublicity/publicityofemployees/。

咨询QQ:437812343（备注期货开户）

商品期货开户，股指期货开户，原油期货开户，国债期货开户，企业套期保值期货开户，商品期权开户，股指期权开户，基金产品购买，网上期货开户、手机期货开户，均可免费办理开户手续及总公司强力技术、策略支持。

期货开户预约联系苗经理，可以免费网上为您办理期货开户，也可以免费上门为您办理期货开户手续，并为您申请优惠的手续费，提供优质的服务。

我司子公司致力于服务企业客户做好现货生意，拓展买货卖货渠道，欢迎联系我咨询！

企业套期保值期货开户，微信号：13115050095（一对一的客户服务，总部强大资源支持），为企业做好现货经营保驾护航！

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。