5月30日，国内钢材市场价格普遍上涨，唐山普方坯出厂价跌20报4450元/吨。国内6家钢厂上调建筑钢材出厂价20-40元/吨，2家企业下调20-50元/吨。全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价4778元/吨，较上个交易日上涨13元/吨。评：最近地方政府利好政策不断，《深圳市关于促进消费持续恢复的若干措施》、《上海市加快经济恢复和重振行动方案》等相继印发，全国疫情处于稳中向好的可控状态，相较于上周悲观情绪蔓延，本周市场信心有所恢复。不过，各地企业复工复产的堵点和痛点仍有待打通，需求尚未恢复正常水平，短期钢价反弹高度或不大，整体仍处于震荡筑底阶段。

焦炭

Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利-48元/吨；山西准一级焦平均盈利-88元/吨，山东准一级焦平均盈利-57元/吨，内蒙二级焦平均盈利-115元/吨，河北准一级焦平均盈利-71元/吨。评：供应方面，焦炭四轮提降落地后焦企亏损范围扩大，部分亏损焦企减产力度不断加大，焦炭供应开始收紧，加之下游钢厂刚性需求仍存，且中间投机贸易商积极拿货，焦企延续降库态势。需求方面，考虑到当前宏观政策多有利好，钢厂开工维持高位，高炉利用率上升，焦炭刚需仍有保证，然钢材市场成交情况未有明显好转，且钢厂销售情况不佳，多控制库存按需采购。综合来看，预计短期焦炭市场震荡运行为主。

沪铜

MMG旗下Las bambas铜矿协商活动仍未取得任何成果，政府被迫将Las bamabas周边的Challhuahuacho和Coyllurqui地区的紧急状态再延长60天，六个处于冲突中的农民社区与政府的对话陷入僵局。评：欧盟领导人支持推动制裁部分俄罗斯石油，原油开始上行，金属普遍跟涨，铜矿供应端扰动仍未结束，叠加市场将美联储态度选择理解为偏鸽表态，近期宏观情绪有所释放，铜价开始反弹。但美国一季度GDP录得负数，中国以及欧洲经济压力尚未缓解，全球经济下行压力并未得到缓解，整体工业金属仍然承压。预计铜价仍维持弱势盘整，在走出新的震荡区间前保持观望。

沪镍

嘉能可位于魁北克的Raglan镍铜矿上周五晚发生罢工，之后嘉能可和工会展开调解谈判，但未打破僵局，受此影响，该矿已暂停生产。评：镍矿供应端出现一定扰动，菲律宾雨季进入尾声，镍矿供应开始回升，基本面博弈仍将持续。宏观方面，市场对美联储鹰派的预期有所减弱，上海开始全面复工，市场存在需求改善预期，短期内镍或仍维持宽幅震荡，若镍价大幅反弹，考虑反弹进入尾声拐点出现后布局长线空单。

甲醇

截至5月27日，国际甲醇开工73.81%，较上周下降2.01%；下游MTO利润-806元/吨；甲醇港口样本库存89.2万吨，周上升0.6万吨；甲醇样本生产企业库存35.4万吨，周下降2.3万吨。评：东南亚地区下游甲醇库存高位，北美区域供应充裕背景下需求同比大幅减弱，严重压制全球非伊货的价格重心。国内甲醇开工上升，受制于非伊部分装置的检修，6月进口或略有缩量至105万吨附近，近期总体供应端充裕；需求端开工有所回升，MTO利润亏损较大制约烯烃开工率，港口库存小幅上升，内地库存下降。供需走弱预期，预计短期甲醇价格震荡运行，09合约下方支撑2720一线，建议观望。

纯碱

纯碱基差51元/吨，下降12元/吨；沙河玻璃大板1630元/吨，下降42元/吨；纯碱开工90.1%，周上升3.2%；纯碱企业库存58.1万吨，环比减少18.5万吨；全国浮法玻璃样本企业库存7461.2万重箱，环比上升2.1%。评：供应端纯碱利润较好，近期开工上升，后期有夏季检修预期，浮法玻璃刚需采购，纯碱企业库存持续下降，下游光伏玻璃点火放缓，浮法玻璃样本企业库存持续垒库，目前浮法玻璃冷修不确定性大，多数下游订单不足，终端地产刺激政策减弱玻璃期价下行趋势。预计09合约短期震荡偏强运行，下方支撑3030一线，建议短线做多。

数据显示俄罗斯5月石油日产量小幅提高至1,017万桶，但仍较西方对俄罗斯实施制裁前的日产量低近100万桶；欧盟对俄罗斯石油制裁方面有一定突破，欧盟领导人同意对俄罗斯石油实施部分禁令，前期拒绝制裁的匈牙利总理欧尔班称如果供应安全得到保证，匈牙利将支持欧盟的石油制裁，目前各方表态来看达成协议可能可能还需要一些时间。评：欧盟通过对俄罗斯石油逐步禁运计划的可能性增加，欧美原油期货继续上涨。整体上，去库存格局仍对油价有较强支撑，阶段性欧美处于需求旺季，短期的金融压力尚未主导油市。关注委内瑞拉和伊朗产量变数，未真实落地前，油价保持震荡偏强格局。

PTA

PTA开工负荷下滑至65.47%。评：PTA工厂亏损性意外检修继续扩大。一方面TA装置负荷降低，聚酯负荷缓慢提升，PTA日供需转为去库，有利于PTA加工费走阔。另一方面原油震荡偏强。PTA交易低加工费和原油为主，震荡偏强或做空PXN套利。单边适度提防PTA工厂的意外检修继续扩大，对PX形成潜在负反馈。

沥青

5月30日，华北报4280元/吨，华东4680元/吨，西南4735元/吨，山东报4385元/吨;据百川资讯统计，截至5月25日，国内沥青装置开工率降至27.16%，环比前一周下滑3.03%；截至上周国内沥青炼厂库存率来到37.98%，环比前一周下降1.57%，沥青社会库存率录得44.1%，环比前一周下降2%。评：沥青自身基本面而言，当下生产端的利好还在延续，虽然上周沥青装置开工率有所回升，但依然处于绝对低位水平，且预计下周不会有明显增长。整体而言，我们认为低库存和需求预期存在背景下，当下BU现有支撑较强，可以延续逢低多的思路。后续密切关注炼厂排产与终端需求的改善情况。

燃料油

5月27日，新加坡380CST报612美元/吨，180CST报652美元/吨；日本燃料油总库存为24亿升，虽然目前日本燃料油库存略有回升，但依旧处于历史低位水平；截止5月26日当周，新加坡高低硫燃料油2111万桶，环比前一周上涨12.47%，库存仍然处于5年均值下方。评：汽柴油的高溢价使得海外炼厂更倾向于将低硫油的调和组分投入二次装置来生产汽柴油，进而收缩了低硫燃料油的产量。因5月俄罗斯燃料油出口量增加，高硫油紧张态势有所缓解。燃料油仍有支撑，低硫燃料油强于高硫燃料油。

来自：宁证期货

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