自7月28日国务院常务会议部署推进城市地下综合管廊建设后，8月10日政府又下发了《关于推进城市地下综合管廊建设的指导意见》，对地下管廊的规划、建设和管理提供了更明确的指引，提出了强制入廊、有偿使用、财政支持、金融支持等关键性的政策，凸显出国家意志和决心。地下综合管廊作为创新城市基础设施建设的重要举措，每年投资可达万亿元级别，这将对经济增长起到重要支撑作用，并给管网材料、安全监测和地下工程等行业带来快速发展机遇。相关上市公司如设计股份(91.51, -3.00, -3.17%)、苏交科(25.300, -1.07, -4.06%)、隧道股份(16.08, -0.32, -1.95%)、宏润建设(11.77, -0.06, -0.51%)、粤水电也因此闻风起舞。

　　万亿地下管廊建设待发

　　地下综合管廊是指在城市地下用于集中敷设电力、通信、广播电视、给水、排水、热力、燃气等市政管线的公共隧道。早在2014年6月，国务院就下发了《国务院办公厅关于加强城市地下管线建设管理的指导意见》，指出2015年底前，要完成城市地下管线普查，编制完成地下管线综合规划，力争用5年时间，完成城市地下老旧管网改造，用10年左右时间，建成较为完善的城市地下管线体系。随后，中央财政对地下综合管廊试点城市给予专项资金补助。今年8月10日，国务院办公厅正式印发了《关于推进城市地下综合管廊建设的指导意见》，部署推进城市地下综合管廊建设工作。提出到2020年，建成一批具有国际先进水平的地下综合管廊并投入运营，反复开挖地面的“马路拉链”问题明显改善。

　　“在宏观经济企稳的需求下，基础建设发展尤为重要，地下管廊正在成为稳增长的新着力点，政策扶持明显加快，这将成为未来重要的投资主题之一。”相关研究人士对于管廊建设明显看好，认为这一次行动比以往有明显不同，如在8月10日国务院会议上，政府就明确提出各城要编制管廊专项规划，这意味着未来可能在全国各城铺开。与此同时，本次会议还强调了落实工程规划、建设、运营各方质量安全主体责任，建立终身责任和永久性标牌制度，管廊安全运行将得到保障。

　　相关资料显示，全国目前共有69个城市在建的地下综合管廊约1000公里，总投资约880亿元，结合住建部副部长陆克华在国务院政策例行吹风会的披露数据(目前包头、沈阳、哈尔滨等10个试点城市计划3年内建设地下综合管廊389公里，总投资351亿元)，两者合计在1200亿元左右。如果未来政策落实、成本分担、资金落地等问题能够妥善解决，按照全国32个省、自治区、直辖市，单个省份平均投资规模500亿元估算(考虑地区差异)，未来5年投资规模将在1.5万亿元左右。

　　两主线介入地下综合管廊建设

　　相关研究人员测算，按目前城镇化速度，未来三到五年预计每年可产生万亿元级别的投资。而根据地下管廊建设进程，将会有两条主线受益最为明显：一是管廊的挖掘和建设，对应到投资机会上，包括建筑工程和机械设备(例如盾构机)两类公司；二是地下综合管廊中各类管道、线缆的铺设，对应到投资机会上，包括了管材管件生产商以及智能监控系统的完善，如管道、烟气监测等智能设备相关的企业等。

　　“地下综合管廊具有建设难度大、投资体量大等特点，需要具备较强技术实力和投融资能力的企业参与建设，将给建筑类上市公司带来直接的业务增量。”在投资上，申万宏源(13.78, 0.14, 1.03%)认为，按管廊建设受益顺序看，首先受益的是具备较强地下综合管廊设计能力的企业，如苏交科，其设计处在项目的最前端，壁垒较高，有望突破地域限制收获大单；其次是具备较强地下工程施工能力和投融资能力的企业，如隧道股份、宏润建设和粤水电等，此外中国建筑(7.64, -0.06, -0.78%)、中国交建(15.96, -0.13, -0.81%)、中国中冶(8.61, 0.10, 1.18%)、中国中铁(15.11, 0.14, 0.94%)和中国铁建(18.28, 0.10, 0.55%)也具有较强的建设地下综合管廊的竞争力，特别是中国中铁旗下还有专门生产盾构设备的子公司。

　　当然，在地下综合管廊建设大面积展开后，首先就是对盾构机的需求。据海通证券(17.43, 0.18, 1.04%)计算，数年前中国需要盾构机80~100台/年，若按目前已开工的1000km地下管廊推进加速，以及十个试点城市共计300公里对盾构机的需要量推算，保守估计我国3年内需要216台盾构机的新增需求，而这还不考虑后续若干政策推进所带来的万亿元投资估计，仅限于短期计划若成功实施就会对我国盾构机市场造成翻倍的影响。以天业通联(17.05, -0.10, -0.58%)为例，其盾构机2014年收入3.55亿元，占总收入的56.23%，该公司对盾构机业务拥有足够的弹性。