第一，心态面来看，3月中旬以来，纸浆期货结束了单边上行的行情，基本在6600-7500元/吨箱体震荡。量能指标显示成交缩量，纸浆期货形态处于高位筑顶阶段，市场预期趋于谨慎。目前供应方看涨为主，主因国外突发因素及海运到货延迟；需求方则预期悲观，受原纸订单不足而终端价格提涨乏力影响。

  第二，供应端来看，中国进口木浆主要来源国为北美洲、南美洲，而前期芬兰、加拿大、欧洲某国的突发因素主要对针叶浆生产及发运的影响偏大，同时针叶浆新增产能相对较少，供应面相对偏紧；另外阔叶浆的供应情况需视MAPA项目具体投产时间、Bracell项目后期排产的浆种、现有浆厂二季度的排产计划及国内浆纸一体化企业的操盘策略相关；中国国产木浆厂家5月份山东、江苏地区有检修计划。整体来看，二季度供应压力缓解相对有限，但需警惕货源集中化对市场价格的影响。

  第三，成本端来看，全球浆纸一体化进程下，全球纸浆产能持续释放，同时宏观因素带来的汇率扰动因子仍存，中国进口木片均价或持续高位运行，暂难缓解中国国产木浆成本面压力；国际供应面突发因素不断，同时中国纸浆期货价格高位运行，外盘高位横盘整理，且国外浆厂仍存提涨意向，即使后期让利，但若幅度较小亦难即刻减轻中国进口木浆成本面压力。

  第四，需求端来看，从季节性特点来看，市场已进入行业淡季，且国内消费仍有下行压力，短期需求面维持谨慎偏空预期。不确定因素影响下，市场交投疲软态势难改，供需矛盾凸显，预计5月市场价格僵持整理为主，有偏弱可能，6月份需求增量或仍有限，重点关注新增产能投放及出口方面的变动对原纸价格的影响。

  综上，短期外盘方面浆厂或延续挺价策略，而现货价格在心态面、期货、外盘的因素影响下，业者低价惜售，浆价高位震荡整理，但高价能否有效放量仍需视下游工厂接单的持续性及货源的集中化程度。

文章来源：卓创资讯

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