核心观点中性偏多

  1、过去4个月轻碱需求较差，导致重质化率历史高位水平，但最近轻碱价格开始上涨，同时轻碱库存持续去库，轻碱处于复苏阶段。2、需求端，光伏产线持续投产。

  现货中性碱厂出场价格维持高位，期现价格走低。

  产量偏多纯碱产量历史高位，但是大量的提产空间已经非常有限，同时马上进入传统检修季，产量上升空间有限。

  库存偏多碱厂库存高位下降，最近受疫情影响，公路运输受影响。

  出口偏多最近纯碱出口订单超预期，主要是海外疫情放松，经济活动恢复。1-3月纯碱出口同比大增风险偏空

  纯碱风险终端房地产需求到底如何，从行业看非常悲观，平板玻璃需求持续弱，来自疫情的压力，即将改善。

文章来源：天风期货

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