1、2021 年 9 月 3 日北交所的成立是我国资本市场注册制改革中的又一重大举措,既可以视为前期科创板和创业板注册制改革红利的释放,又进一步为注册制改革在全市场的推广提供了条件。与科创板、创业板的注册制改革相比,北交所从发行审核与上市条件两方面进行了优化,构建了更契合创新型中小企业特点的制度体系。
发行审核方面,北交所审核时限为 2 个月,较科创板、创业板进一步压缩,并在审核内容上重点对发行人是否符合发行条件、上市条件和信息披露要求进行审核,与证监会注册衔接分工。同时,北交所定位为服务创新型中小企业,突出“更早、更小、更新”,因此其上市条件中的市值与财务要求较科创板和创业板相对更低。未来,随着北交所注册制改革的逐步推进,将有更多的创新型中小企业进行上市融资,借助资本市场实现快速发展。
2、 新规落地后期打新收益企稳回暖,全年打新收益依然丰厚2.1、 证监会、上交所、深交所三管齐下,优化注册制板块新股询价制度询价新规于 9 月 18 日正式落地,从定价机制和报价监管两方面优化新股询价制度。2021 年 9 月 18 日,为更好发挥注册制板块的市场化发行承销机制功能,促进买卖双方博弈均衡,强化网下投资者报价行为监管,提高注册制下资本市场服务实体经济效能,证监会及沪深交易所先后发布文件对科创板、创业板发行与承销规定中的询价环节进行修订。证监会发布《关于修改〈创业板首次公开发行证券发行与承销特别规定〉的决定》,上交所发布《上海证券交易所科创板股票发行与承销实施办法(2021年修订)》、《上海证券交易所科创板发行与承销规则适用指引第 1 号——首次公开发行股票(2021 年修订)》,深交所发布《创业板首次公开发行证券发行与承销业务实施细则(2021 年修订)》。同时,科创板自律委与创业板规范委也在同日发布《上海证券交易所科创板股票公开发行自律委员会促进科创板股票发行承销规则修订实施平稳过渡行业倡导建议》、《创业板股票发行规范委员会关于促进新股博弈均衡保障发行平稳有序的倡议》,就促进新股博弈均衡和保障发行平稳有序提出了倡导建议。至此,科创板、创业板新股发行中的“询价新规”(以下简称新规)正式出台。新规于 2021 年 9 月 18 日正式落地,主要从优化定价机制安排和强化报价行为监管两个方面推动市场化发行机制有效发挥作用。优化定价机制安排方面,新规将最高报价剔除比例从原来的不低于 10%调整为不超过 3%,同时两所自律委倡导建议不低于1%;取消新股发行定价与申购安排、投资风险特别公告次数挂钩的要求,同时倡导建议定价超“四个值”孰低值的,超过幅度不高于 30%。强化报价行为监管方面,新规明确在发行承销业务或者询价报价过程中涉嫌违法违规的,将上报证监会查处,
涉嫌构成犯罪的,由司法机关依法追究刑事责任。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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