站在3663点附近，尽管指数有了一定的跌幅，但考虑到市场不确定性因素依旧存在，市场或处在“降估值”的阶段，整体还是建议投资者多一份谨慎。

　　回顾这一轮市场的持续下跌以及超跌后的反弹，本质上看，组合拳政策的出台目的是度过“流动性”危机，市场指数的涨跌可能并不是“组合拳”政策的核心要意，我们大可不必以指数的涨跌来绑架于于政策组合拳出手的效果上。尽管随着市场的下跌，机构仓位普遍有所下降，但这并不能表示市场就此企稳，我们考虑到下半年政策或已转向“托底、守住系统性风险不发生”以及证监会[微博]周末发布的强化市场化改革的内容，考虑到近期货币政策进一步宽松空间有限，海外不确定因素增加等，建议投资者整体操作上继续谨慎。板块配置方面，建议回避些高估值、纯讲故事的中小市值个股，主要配置消费类板块中的休闲服务、白酒，低估值的电力、银行，受益于政策预期的充电桩、环保、国企改革(有从首批试点有望扩散到地方国企)等。

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