生猪期货为产业发展撑起“保护伞”

  10月21日，在2021中国农牧产业（衍生品）大会生猪论坛暨首届中国生猪交易大会上，大商所相关负责人详细介绍了生猪期货市场运行及交割情况，并表示，大商所将在确保市场安全平稳运行的基础上，多措并举持续促进提升生猪期货功能发挥，更好服务生猪产业健康发展。

  据介绍，我国生猪期货上市以来运行平稳，市场交易理性，成交持仓稳步增长，首个合约LH2109于9月27日顺利摘牌。截至9月27日，生猪期货共运行175个交易日，总成交量331.95万手，总成交额1.03万亿元，日均持仓4.25万手。其中LH2109合约成交量190.97万手，总成交额6591.13亿元，日均持仓1.67万手。

  从生猪期货上市以来的价格走势看，自上市以来，生猪期货的价格较好反映了市场预期。具体来看，今年春节前生猪市场处于供应旺季，现货价格节节上涨，期货价格则逐渐下跌，理性反应下半年需求预期；春节后随着疫情抬头，市场担忧疫情对未来供应产生影响，期货价格高于现货；3月至8月，消费淡季叠加肥猪集中出栏等因素，现货价格下跌，市场预计9月旺季价格将上涨，期货升水，临近交割月，新冠疫情影响9月预期，期现价格实现回归。

  据了解，为确保生猪期货市场安全稳健运行，大商所高度重视防控风险，采取了高保证金、高手续费、严格的持仓限额和交易限额等系列措施，严防过度交易，同时做到了加强异常交易管理，强化实际控制关系账户排查，强化期现联动监管和加强套保管理，切实履行好交易、结算、交割、监察等重要环节的监管和服务职责。

  “在生猪交割这一关键环节，大商所也多举并措确保生猪交割平稳顺畅，在多元化交割、强化交割延伸服务、提供技术手段等方面作出了全面部署，同时对交割期间可能出现的各类风险进行了全面梳理，并做好应对预案，实行交割风险监控。”该负责人表示，在市场各方努力下，首批生猪交割在9月顺畅完成，LH2109合约自9月1日首次交割配对起，至9月27日摘牌，共配对交割20手，涉及9家卖方会员的13个客户、10家买方会员的10个客户和6个交割库。其中，16手现货提货的交割配对，出栏生猪均重117公斤。通过本次交割，生猪期货交易、交割、风险控制等各项制度得到了实践检验。

  从企业参与生猪期货的情况来看，据介绍，自生猪期货上市以来，我国养殖行业企业高度关注并积极参与。目前，已有牧原股份(002714,股吧)等十余家上市公司发布公告表示计划利用期货市场辅助经营，共有60余家养殖企业申请了套期保值资格，2000余家单位客户（不含资管、特法客户）参与生猪期货交易。在生猪养殖前20家龙头企业中，已有19家向大商所提交了交割库申请材料，11家成为生猪期货交割库。截至9月27日，生猪期货法人客户日均持仓占比达36%。“今年来，已有部分企业成功参与套保，在今年猪价下跌的过程中锁定了养殖利润。”

  此外据悉，自今年生猪期货在大商所上市后，生猪“保险+期货”项目的效果显著，为中小企业、养殖户提供了生猪价格风险保障。截至8月底，由大商所设立的2021年“大商所农民收入保障计划”已立项131个生猪“保险+期货”项目，共有50家期货公司和10家保险公司参与其中，覆盖全国27个省份，保障生猪数量136万头，已产生赔付项目21个，最高赔付率达405%，扶持资金达7369.45万元。

  该负责人表示，下一步，大商所将从四方面继续推进生猪期货市场的平稳运行，促进生猪期货市场功能进一步发挥，更好地服务实体企业发展。具体来看，一是扩充交割资源，完善交割库布局，扩大集团化交割范围；二是有序活跃市场，在有效防范风险的前提下提量增效；三是提高交割效率和质量，继续推进智能交割监管。

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