中芯华虹扩产趋势明确，战略性多本土晶圆代工资产。晶圆代工作为半导体板块中资产最重的环节，向上拉动半导体设备材料的研发进展，向下影响设计公司的产品能力,在中美贸易冲突下备受关注。全球数字化进程持续进行的背景下，晶圆代工产能重要性凸显，逐渐成为战略性资产。根据Gartner的数据，2019年台积电占据全球晶圆代工产能55.5%市场份额，中芯+华虹共计占到全球6.5%市场份额，大陆晶圆代工自给率仍低，中芯华虹扩产趋势明确。短期来看，本轮半导体缺货涨价主要由代工产能短缺引起，代工企业有望借此机会优化产品结构, ASP和毛利率均有望提高；长期来看,国产替代给本土晶圆代工板块带来的成长性，应优先于产业周期性考虑，看好其长期发展。关注海内外半导体产业链上的设计、制造企业

标的：长川科技(300604)、北方华创(002371)、雅克科技(002409)、中芯国际(688981)、华虹半导体(01347)

风险提示：疫情继续恶化；贸易战影响；需求不及预期。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。