本周前两个交易日的市场调整，尽管有巨量IPO申购资金分流、监管部门整治配资等因素影响，但根本上是牛市中的市场自发调整，在短短几个月中大幅上涨以后，不少个股上涨数倍，尤其是纯粹炒作的概念股，在龙头股的带动下跟风上涨，已经积累了大量泡沫，在大盘跃过5000点关口之后，市场进一步上涨的动能开始减弱，部分获利盘出逃使得市场承压，此前受到市场爆炒的部分个股跌幅巨大。

而经过周一周二两个交易日的大跌之后，A股投资者终于在昨天迎来了难得的反弹走势，沪深两市主板指数双双反弹超过1%，创业板指数更是大涨了4.20%，很多投资者都认为这意味着股指的回调已经完成，A股又将再度启动牛市模式。那么，事情真的有那么简单吗？

然而，周三出现的反弹早在预期之中，因为就短线而言，股指下跌的速率较快，必然会引发抄底盘的介入，而上档套牢盘仍未解套，使得整个市场的抛盘不会太重，股指反弹的速度会很快。

但这并不意味着指数的走势就此无忧。最大的原因就在于，市场目前整体的成交量情况极不理想，周三沪市成交仅为8303亿元，深市更是只有7063亿元，两市合计仅为1.5万亿元的量级，这样的量级显然难以推动股指再创新高。其次，刚刚公布了混改利好的交通银行走势让市场大失所望，高开低走的走势再加不到1%的涨幅，使得利好兑现就跌的规律再度出现，对市场人气杀伤较大。再结合今天又将迎来以国泰君安证券为首的新股申购潮，市场流动性短期又将受到考验，交易所回购市场本周的大幅波动就是最好的证明。

在目前的市场状况之下，股指后续反弹高度将相当有限，一旦再度突破5000点或许就是投资者减仓的最好时机。一旦投资者未能及时减仓，或许就只能以时间来换空间了，但前提是你所持有的股票还没有出现明显的见顶迹象，但如中国中车、全通教育、文峰股份这类已经明显见顶的个股，继续持有只会让你的亏损变得更大。

操作上，建议投资者以控制仓位为主，不宜急于抢反弹。目前最安全的策略就是要保证资金的安全，宁可后续股指上涨态势确认之后再去买入，也不能“立于危墙之下”。而周三股指的反弹实质只是在逼近20天均线之后的反抽，因为此前股指基本都是依托20天均线在上行，而这一次调整，20天均线能否守住仍存疑虑，30天均线或许才是真正的支撑位，后市多方能否就此构筑防线，尚待观察。