2月的第一天，A股机场龙头股上海机场出现罕见一字跌停，此后再封跌停，两日内市值跌近290亿元。核心原因来自上海机场与中国中免最新修订的免税合同补充协议。

新协议之下，上海机场大幅让利，对中国中免2020年同比直接减租达七成。

大家都知道，中国中免租用上海机场的场地开店，每年向上海机场上缴一定的场地租金，原来租金的缴法，是销售收益提成和保底租金那一个高，就按高的来收取，上不封顶，下有封底，也就是不管中国中免在上海机场开店的销售收益是多还是少，每年都至少有一定的保底租金要上缴，如果开店的收益高了，那就按收益提成上缴租金给上海机场。

由于2020年受疫情的冲击，机场的人流量骤减，中国中免的销售受此影响也大幅下滑，因此新的租金协议由原来的租金上不封顶，下有封底，改成了上有封顶，下不封底，也就是租金按销售的实际收益来收取。这样，上海机场就凉凉了，周一周二这二天连续来了两个一字跌停板，直接闷杀。

上海机场凉凉，那手持该股的投资者，该如何化解这次危机？

1、采取对冲思路化解损失

其实事情很简单，这时候我们可以采取对冲的思路去化解上海机场这次带来的投资损失。思路是这样的，既然这件事，是利空上海机场 ，利好中国中免，如果你现在持有上海机场一个仓位头寸，可以去建立2-3个仓位的中国中免头寸去对冲上海机场这次利空带来的下跌影响。截止2月2日收盘，如果构建这样的对冲，那你在上海机场上的投资损失基本可以由中国中免的投资收益来弥补，做得好的话甚至可以化危为机。

2、学会选择基金

除了投资者，此次跟着踩雷的还有部分基金。

根据2020年年报机构持仓来看，目前共有59只基金持仓了上海机场这只股票，其中持股总数最多的是公募一哥张坤管理的易方达中小盘混合，持有2180.01万股。从易方达中小盘的十大重仓股看，上海机场由三季度的第十大重仓股变为四季度的第八大重仓股。

除此之外，汇添富、广发、南方、鹏华等多只基金也持仓了上海机场。

不过，从前两天易方达中小盘的净值表现来看，似乎并没有因上海机场的连续跌停导致净值出现回落，反而还连续两天上涨。

不过这还要归功于张坤持仓上海机场的仓位较轻，只有4%，亦或许已经进行了调仓，仓位更轻了，所以哪怕继续几个跌停，影响也有限。

踩雷这件事儿其实并不稀奇，基金经理再厉害，也是人，也有踏空、卖飞的时候，那么作为投资者，我们又该在怎么买基金？买什么样的基金？

第一，不要去投资风格过于集中的基金经理。这类基金经理，什么热扑什么，当市场好的时候时候很好，用你的钱去冲业绩冲排名都没有问题，但事物不是一成不变的，花无百日红，如果市场转向了呢？那来得快去得也快，毕竟你来投基金是想获得一揽子股票投资组合的均衡收益，如果上下巨幅波动，还不如选择去炒股。对于这类基金经理的判断很简单，你可以去查他的重仓股，如果前十大的持仓过于集中，达到了60%甚至80%以上，或过度集中于一个行业，那他就是在赌赛道，不是死就是活，你就要好好想想了，投这样的基金是否适合你。

第二，投基是投人，投的是管理人的价值取向，并看他是否能一直坚持，真正强的基金经理是你每年都看不到他在收益排名的前列，但5-10年的长跑下来，他的收益率排名是居前的。

第三，基金投的是稳定性，不是爆发力，这是我们对基金经理的要求。那对于你来讲，既然选择了投基金，那就一定不能像做股票那样追涨杀跌，要树立一个长期性的观念，一个好的基金经理就和茅台这类好的股票一样，为你创造的收益总是低点抬高，高点不断抬高持续性过程，相信时间的力量，相信复利的威力，你一定能感受到。

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