今天又看创业板的大佬们赚钱了。创业板几个龙头个股，宁德时代、泰格医药、爱尔眼科、智飞生物、金龙鱼等大涨就带动了整个创业板指数的上涨，指数大涨4%。别看涨得很欢乐，今天涨幅中位值是负0.05%，超一半的票还是在吃土。

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近期行情有两个特点：

1、A股成交额持续缩量；

2、北上资金流入放缓。

这都不算是特别好的现象。提醒一句，在估值比较高的时期，大家在建仓的时候保守、谨慎些为好，不要过度激进。有挖坑才上车，没挖坑有多少筹码就吃多少啦。

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昨天提前讲了港股相关ETF溢价的风险，不少不明真相的散户就知道ETF好，哪怕没有开通港股通也可以买到港股的票。这种无脑而上就造成了溢价。今天套利盘一出，直接把不少过度溢价的港股ETF按在大跌跟跌停的节点上。

贴几张今天港股相关ETF跌停的截图上来，做为反面教材感受一下惨遭毒打的痛。

跌了也好，短期快速释放风险跟跟踪指数对齐，又可以安心的走该有的节奏。这算是一次对新韭菜跟风的教训，容易被大家带节奏。先上的吃肉，慢上的真的是吃土。不管怎么样，大家要记住交出去的带血的学费，记住教训，以后少犯点错。 也是在一次次错误中成长，走过来的。

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 统计了2014年11月开通沪港通至今南下资金走势图与恒生指数的走势，图形如下：

黄金柱形图是南下资金的情况。

蓝色曲线代表恒生指数。

 思考几点总结如下：

从大趋势看南下资金越来越多，说明越来越多机构跟资金发现港股的价值。如果单纯从上图趋势来看，大波段刚好是三个周期来复盘。

一、第一个周期，2014年11月17日至2015年4月29日

1、相对底部，抄底加速买入：2014年11月开通后南下资金在相对底部上涨过程中。

2、第一次加速买入并且加速上涨：2015年3月12日至2015年4月27日。

二、第二个周期，2016年2月12日至2018年1月26日

1、底部区域，抄底加速买入：2015年12月1日2016年2月1日（资金左侧抄底）。

2、底部区域，抄底加速买入：2016年5月6日2016年6月23日（资金右侧抄底）。

2、上涨过程中，第二次加速买入：2017年9月26日至2018年2月6日。

三、第三个周期，2020年3月19日至今

1、底部区域，抄底加速买入：2020年2月3日2020年3月30日（资金左侧抄底）。

2、底部区域，抄底加速买入：2020年8月19日2020年11月1日（资金右侧抄底）。

3、上涨过程中，第二次加速买入：2020年12月22日至今。

按照上面的方向再延伸讲一下。

大家可能对于上一波牛市只有2015年，那2016年至2018年对于恒生指数来说，走牛了一波。核心是这恒生指数样本中核心就是偏价值的方向，你大可以把它认为跟A股的沪深300是一码事。这个过程中在A股中上演的是“漂亮50和要你命3000”。

现在的南下资金比之前大而且买入加快，有如下两点原因：

1、相比之前，不管机构还是小散市场更接受价值投资理念；

2、互联网加速信息传播，大爆炸，一轰而下，加速上涨。

如果这一波的逻辑是资金过多，寻找优质资产的黄金坑。A股之前是标榜相对美股有估值优势，经过去年这么一波行情，估值优势也并不明显。我们用沪深300指数和恒生指数、恒生国企指数整体估值对比一下。

沪深300

市盈率 16.72倍，百分位98%；

市净率 1.82倍，百分位56%；

恒生指数

市盈率 16.93倍，百分位87%；

市净率 1.42倍，百分位48%；

恒生国企指数

市盈率 14.73倍，百分位83%；

市净率 1.5倍，百分位56%；

如果从估值来看，香港市场还算有一丢丢的估值优势，但也不明显啦。不到一个月时间，大家就把港股估值的坑给填平了，这速度真的是惊人啊。在这样的情况下，我认为南下资金应该是逐步放缓的节奏才对。如果从估值的情况来思考，今天大A股一些龙头股重些挑起上涨的信号就不觉得奇怪了。

抱团完A股的核心资产、再抱港股的核心资产，然后拱泡沫，拱多大，我也不知道这个抱团啥时候停。

说这么多， 无非是想说，咱必须有点收获，那就是学一个套路，未来的轮动要把港股也考虑进来。香港是中国不可分割的一部分，记住啦，说不定下一波大熊市的底部你默默抄底，静静等别人来抬轿，享受那种当大爷的快感。

政治觉悟有了，还能赚钱，何乐而不为，这总结不错吧。

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1、国际知名机构高盛：看好油价上升，逻辑是需求恢复，而供应会继续控制，预计2021和2022年WTI原油价格分别为58.50美元/桶和62美元/桶。大树必须举双手同意呐，屁股决定脑袋呐。不过对于供应由欧佩克联合限产的事，在低油价的时候，原油输出国财政有压力，他们闹一下脾气后就会合作限产。但一旦油价高了，大家赚大钱，信心也膨胀，到时矛盾就来了。从原油合作组合的现象可以看到这个世界没有永远的朋友，只有永久的利益。大树去年下半年以来整个组合涨得不错，其中大部分功劳也是炼化行业的上涨，因为这个方向跟原油密切相关。

2、百度拟春节后在港提交上市申请，港股又添加一个优质核心资产。

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