他就是大名鼎鼎的米老鼠，虽然米老鼠的年纪已经不小了，但是其魅力却始终未曾稍减。这只全球最知名的“老鼠”，早已成为华特·迪士尼卡通王国的招牌和重要标志。

   米老鼠早已经不是虚幻的，1955年开始真实的出现在人们的身边，迪士尼乐园成为米老鼠等待大家的重要主题乐园。

香港迪士尼回顾

   时隔半个世纪之后，2005年香港迪士尼乐园正式与大家见面，这是中国第一个迪士尼乐园，也是全球第五个，亚洲第二个。

   自开园起，香港迪士尼乐园的游客量总体呈逐步递增趋势。建成初期，每年的客流量约 450 万，随着中国内地游客的增长，2013 年客流量已达740 万，约占香港全年旅游人次的 14%。

   香港迪士尼的建成不但成为香港经济特别是旅游业发展的新引擎，而且带来了资本市场的投资盛宴。回顾香港迪士尼从 1999 年项目谈判到 2009 年扩建的十余年，多次标志性事件曾点燃资本市场对迪士尼主题的投资热情。

   从香港迪士尼指数与恒生指数的对比走势来看，迪士尼概念股远远跑赢恒指，累计超额收益超过400%以上，表明市场对于事件驱动的认可。

   香港市场对迪士尼概念股的炒作，在迪士尼开园的两年前开始了一波高峰，相关概念股在香港迪士尼开业前一年已积累了可观的涨幅。如服装零售商堡狮龙在一年内股价飙升了近 10 倍，慕诗国际同期涨幅达 165%；珠宝零售商周生生和六福集团 2004 年 5 月至 2005年 9 月分别上涨了 122%和 70%；化妆品零售商莎莎 2003 年 7 月至 2005 年 9 月累计上涨了 249%；而 2004 年 4 月份上市，主营崇光百货的利福国际，至 2005 年 9 月也累计上涨了近 55%。这些股票的涨幅均高于同期恒指的涨幅。

上海迪士尼再迎炒作契机

   上海迪士尼乐园，又称上海迪士尼魔法王国主题乐园，为世界第六个迪士尼乐园，也是我国现代服务业迄今投资规模最大的中外合资项目。

根据计划，上海迪士尼度假区将于 2015 年年底开门迎客，开幕当日，度假区将包括上海迪士尼乐园、两家主题酒店、一个大型的零售餐饮娱乐区，以及休闲娱乐设施、湖泊、配套停车场和交通枢纽等。其中，上海迪士尼乐园将是一座带有神奇王国风格的乐园，融合经典的迪士尼故事人物及为中国游客量身定制的全新景点、体验和娱乐演出。

   从规模来看，上海迪士尼应该是仅次于佛罗里达的第二大项目，预计上海迪士尼乐园面积将是香港迪士尼乐园的 4 倍，已经启动的征地面积超过 6000 亩，初步预算投资规模将达 244 亿元人民币。

   从客流量来看，香港迪士尼乐园于 2005 年 9 月开幕，营运首年的入场人数 520 万。现在游园人数达 450 万每年。上海本地居民数是香港的 2.5 倍（1900 万/700 万），07 年外来旅客是香港的 3倍（8400 万/2900 万）。因此，上海迪士尼旅客量达到香港的2 倍问题不大，即超过 1000 万人次每年。

   而奥运08年，中国大陆迎来一波奥运宝宝生育高峰，据相关统计数据2008年中国有1800万名“奥运鼠宝宝”降生，比2007年多50万，其中大多集中在七八月，是上世纪90年代以来的最高水平。到2015年底，这批奥运宝宝的游玩需求也将刺激上海迪士尼的开园火爆。

寻找上海迪士尼受益股

   马克吐温曾说：“历史不会重复，但会押韵”。不知什么时候它已成为投资者心中坚信的投资理念。对于迪士尼投资事件来说，我们通过回顾香港迪士尼在 10 余年发展期内对香港资本市场的影响，认为基于投资、消费、以及品牌等相同核心因素驱动的上海迪士尼将在 A 股市场中再现香港迪士尼的投资盛宴。

   分析香港迪士尼概念股涨幅最大的品种，对比上海相关股票。

   堡狮龙（0592.HK）：战略合作&特许经营--公司为香港迪士尼提供服装。公司是香港地区著名的的品牌服装零售商和特许经营商，主要服装包括男士、女士、青年及儿童系列等。全球拥有 962 间店铺，其中 267 间位于香港和中国内地等地。迪士尼概念炒作期间涨幅达10倍，受益明显。

   那么国内与堡狮龙相类似的A股包括龙头股份（600630）、美盛文化（002699）、罗莱家纺（002293）等。

   龙头股份（600630）旗下三枪和迪士尼达成合作协议，取得在中国独家生产、销售迪士尼品牌 4到 14 岁少儿内衣的经营权，三枪目前已经开出 180 家迪士尼门店。

   美盛文化（002699）已经获得迪士尼独家授权生产的《冰雪奇缘》中安娜和艾莎公主裙订单，需求火爆。此片全球票房增值 12.15 亿美元，位列全球历史票房第五位。

   罗莱家纺（002293）2007 年，公司成为迪士尼品牌授权经营商。

另外周生生（0116.HK）：受益于客流量增加+战略合作。其一，周生生是黄金珠宝行业的龙头企业，在香港共有 45 家周生生及 8 家精品分店；其二，与香港迪士尼实现战略合作，经营乐园的珠宝专卖店。

   与周生生相类似的国内A股包括豫园商城（600655）、老凤祥（600612）等。

   豫园商城（600655）是集黄金珠宝、餐饮、医药、工艺品、百货、食品、旅游、房地产、金融和进出口贸易等产业为一体，多元化发展的国内一流的综合性商业集团。

   老凤祥（600612）金银珠宝行业空间巨大，且保持较快增长，公司品牌和渠道优势凸显，未来外延及内生提升空间较大。