首先我们需要明白一点，现货库存只能通过生产获得，也就是现货市场上的实体库存没有其他的方式产生。这也说明，现货库存是有限的，不可能是无限量的。然而，虚拟库存却可以趋向于无限量——尤其是在逼仓行情之中以及价格顶底的时候。但是，虚拟库存都是纸老虎。在极端行情下，一个风吹草动就很容易把他们击溃。然而，在现货库存中，库存又分隐性库存和显性库存。顾名思义，显性库存是指类似于交易所库存、工厂库存、保税区库存等，这些库存是时时统计的，所以能够很好的查询到。隐性库存的话，一般就集中于贸易商手上的库存，这一类库存较难统计。所以我们经常能看到一些现象，在Contango结构下商品价格下跌的时候，整个产业链基本上都在抛货，产业链上的玩家们都急于把手上的库存变成保值的现金。然而此时，我们会发现市场上各种隐性库存都突然间冒出来了，造成价格的进一步大幅度下跌；同时，隐性库存显性化，导致库存进一步增加，所以我们能看到虽然价格在跌，但是市场上的库存不降反增。相反，在Backwardation结构商品价格走高的时候，整个产业链基本上都在收货，大家产业链上的玩家们急于把手上的现金置换成库存增值。所以此时，我们能看到即使开工率的上涨，供应产能的扩张，但市场库存总是不足，反而不停的下降，进一步导致商品价格上涨。

1、棕榈多头持仓

棕榈日盘小幅震荡，夜盘大幅跳升，多头持仓盈利巨大；基本面对于棕油来说，产地存在结构性矛盾，马来棕油库存偏紧，12月底或下降至140+万吨，近十年的低位。但印尼目前数据还比较理想（8月前），印尼棕油相对马来便宜，11-12月出口或将向印尼倾向，关注库存情况。此外，乌克兰和俄罗斯葵花籽，阿根廷葵花籽也面临风险，葵油的紧张也支撑棕油价格。阿根廷干旱持续发酵，美豆大幅上行，夜盘资金面主力席位均大幅增仓，行情大概率延续既定多头趋势；我们的策略是继续多头持仓，移动止损继续上移到6809(5日均线）

2、苹果空头持仓

苹果日盘震荡走跌，试空持仓有不错盈利；基本面苹果库存1160万吨，天量库存，库内货流通不畅，苹果进入季节性需求淡季，终端市场交易不佳，另外有橘类水果替代打压苹果消费，从基差角度考虑目前苹果估值依然较高，维持偏空思路，我们的策略是在继续空头持仓，移动止损到成本位。

3、铁矿多头持仓

铁矿日盘震荡，夜盘大幅上行，试多持仓大幅盈利；基本面10月房屋新开工面积扭降转升，黑色系带来上行动力，铁矿发货依然高位，澳大利亚和巴西为了完成年内目标发运明显增加；但在目前钢厂未大规模补库，总量铁矿库存处于近年历史低位水平下，和临近交割，高基差水平驱动，铁矿强势格局大概率延续，我们的策略是在继续多头持仓，移动止损到成本位

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