股指   隔夜市场方面，美国第4天大涨，标普500指数上涨1.95%。欧洲股市也前面上行。A50指数上涨0.52%。美元指数继续大幅走低，人民币汇率升值。消息面上看，数据显示美国上周首次申请失业救济金人数超过预期。美国大选仍未见明显进展，邮寄选票后，拜登在部分州领先，特朗普则针对计票工作提起法律诉讼。大选情况依然胶着。美联储维持基准利率及资产购买规模不变，重申疫情对中期前景构成相当大风险。英国央行和财政部也宣布加大政策力度，央行超预期扩大QE规模。短期来看，外海投资者焦点转向美国大选之后的刺激政策，外盘持续反弹，这有利于A股继续上涨。此外，蚂蚁集团A股申购退款程序今天启动，现货股票资金面将迎来利好。中长期来看，经济基本面没有改变，但政策转紧和海外风险的影响需要关注，暂预计经济维持复苏趋势，基本面对市场利好影响下降。技术面上看，上证指数高开高走，主要技术指标进一步回升。关注指数能否突破3321点短线压力。支撑仍位于3200点上方，3200点至3152点缺口是中期关键支撑位，阶段压力仍为3376点缺口，前高3458点以及3500点至3587点则是重要中期压力，预计中期仍为震荡走势。长线来看，上行的格局不变，继续维持宽幅震荡、底部逐渐抬升的观点，2700点和4500点附近分别是长线支撑和压力。
国债   随着市场风险偏好逐步恢复，昨日国债期货反弹遇阻，三品种价格均呈现冲高回落。从货币市场来看，资金面继续保持宽松，央行降低公开市场资金投放，在公开市场有1400亿元逆回购和4000亿元MLF到期的情况下，央行仅开展了300亿元逆回购操作，但央行提前剧透11月16日将对本月到期的中期借贷便利（MLF）一次性续做，具体操作金额将根据市场需求等情况确定，这符合央行近期一贯性的续作方式，同时有效平抑了市场波动。从现券市场来看，国债关键期限活跃券收益率有0.5bp-3bp的上行，其中短端上行幅度较大。进入11月份以来，债券市场投资氛围有所回暖，这主要与债券市场对宏观经济数据反映钝化、市场收益率配置价值较高、供应压力明显减轻、金融市场波动加大等因素相关，鉴于债市利空因素逐步弱化，我们继续看好年末前债市表现，国债期货建议继续逢低买入。
股票期权  11月5日，沪深300指数涨1.48%，收于4885.11。50ETF涨1.12%，收于3.418。沪市300ETF涨1.56%，收于4.949。深市300ETF涨1.58%，收于4.876。
上证指数收升1.3%站上3300，创业板指涨1.36%，汽车、白酒、5G板块领涨，比亚迪、中兴通讯涨停。Wind数据显示，北向资金全天单边净买入109.97亿元，创10月12日以来新高。11月以来的4个交易日全部呈净买入状态，累计净买入逾174亿元。11月4日，离岸人民币兑美元日内跌幅扩大至超600，现报6.7303。央行11月5日公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，2020年11月5日人民银行以利率招标方式开展了300亿元逆回购操作。期限为7天，中标利率2.2%。此外，人民银行将于11月16日对本月到期的中期借贷便利（MLF）一次性续做，具体操作金额将根据市场需求等情况确定。资金面有望进入较为宽松的状态。总体来看，短期需要关注美国大选后货币政策走向，综合来看，虽然国际环境动荡利空股指，但股指下方亦有利好支撑，中期股指料将维持震荡的格局，操作以震荡思路对待。
期权方面，期权波动率维持高位，短期维持21%水平，短期波动率回落加速，投资者可买入牛市价差降低做多成本，或者卖出宽跨式策略做空波动率。推荐策略：沪深300ETF期权买入11月购4.7，卖出11月购5.2。

商品期权  美国大选结果即将出炉。美元指数大跌，黄金大涨，人民币新高。美联储维持利率不变，鲍威尔称感染病例激增令人担忧，重申经济亟需财政开支支持。此外，鲍威尔还表示，货币政策弹，药还未用尽，美联储仍然有弹，药，包括调整资产购买。还未决定将紧急贷款工具延长到12月31日之后。如果事态恶化，可能会考虑新的工具。另外，美上周初请失业救济人数超预期，凸显就业市场仍不稳定。在疫情方面，目前美欧疫情形势严峻，多国出台更严格限制措施，对全球经济复苏蒙上阴影。因此，从中长期来看，全球新冠疫情仍将对经济造成持续冲击。不论是谁当选美国总统，美联储以及各国央行为了经济复苏，维持货币大宽松的总基调将维持不变，利好大宗商品。短期内，随着风险事件落地，市场波动可能仍会较大，但期权隐波或将开始逐步走弱。操作上，可逢高做空波动率。

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