新股发行本月起升至“一月两发”，但不断走低的中签率似向打新族浇了一盆冷水。次新股板块，则成了打新热情的另一宣泄口。

统计数据显示，自2013年底IPO再度重启以来，次新股涨停板打开后到上周末的平均涨幅超过90%。多位卖方研究团队近期先后发出针对次新股板块的研究报告，构建相关股票池，机构也频频在次新股打开涨停后大举买入。

胜率几何?

“我们的次新股组合本周再度大放异彩，遥遥领先任何板块和指数。”兴业证券策略团队上周末发布报告称，上周的主板表现可谓“乏善可陈”。5月11日至5月15日，沪深300指数微涨1.30%;创业板指冲高后回落，周涨幅5.65%。但兴业证券次新股股票池中，多数标的周涨幅超过10%，12只股票平均涨幅16.30%。

兴业证券在今年3月以次新股为研究板块，推出了首份板块策略周报。此后，次新股板块投资不断升温，被多位卖方分析师的加以提及和推荐。

备受推崇的次新股板块投资，多指在新股上市打开涨停板后的布局和交易行为。在此之前，“新股开板就卖出”曾是打新一族惯用的操作手法;但去年以来的次新股炒作，却有愈演愈烈之势。次新股的题材炒作及获益情况，都被暴风科技推上了一个顶峰。在5月6日打开涨停板后，暴风科技仍继续一路猛涨。开板次日至上周末的7个交易日内，股价累计涨幅超过40%。

而申万宏源的一份统计显示，2013年底第四次新股发行改革启动之后，次新股涨停板打开次日到2015年5月13日，期间平均涨跌幅95%、中位数涨跌幅54%。此外，Wind还以新股打开涨停板后的固定交易时段，统计了追涨次新股的胜率情况。

年初至上周末，沪深两市共有117只新股首发上市。在不考虑同期的指数涨跌走势影响下，Wind统计打开涨停板次日股价走势，87只次新股的开板次日平均涨幅为-0.26%。其中，次日上涨个股占比为四成。在打开涨停板后的5个交易日股价走势统计中，有85只个股符合统计条件，期间累计涨幅平均为6.9%。其中，累计呈上涨的个股占比达56.5%。

而在打开涨停板后30个交易日的股价走势统计中，有62只新股被纳入统计范围，期间累计涨幅平均为21.6%。其中，上涨个股的比例达到79%。部分次新股追涨收益率超过50%。统计期间，诚益通的累计涨幅为128.7%，全筑股份的累计涨幅为100.5%;益丰药房、富临精工、好莱客、再升科技、春秋航空、松发股份的累计涨幅，分别为80.4%、86.2%、76.2%、74.7%、71.1%、54%。

何以集体暴涨?

每份次新股投资策略周报开篇，兴业证券策略团队都会重复并强化其投资逻辑。在其看来，次新股的整体走势与代表着“新”、“炫”的创业板较为相似，但比创业板的弹性更大。更重要的是，新上市公司外延并购和高送转预期更强;并且盘子轻、阻力小，上涨动能容易形成合力。

产业分布优势甚至稀缺性、资本运作预期，也同样是申万宏源看好次新股板块的理由所在。统计显示，截至目前的次新股中高端装备、现代服务业个股均超过50家，互联网行业个股近40家，“很好地体现出了经济转型、产业结构变迁的现状”。次新股的资本运作预期，也是资本追逐次新股的重要理由。一年多来已有60家次新股推进有外延并购，以TMT、医药生物行业是次新股并购的高发领域。同时，有19只次新股发布或已实施股权激励方案;22家发布定向增发预案，其中7家为公司间资产置换重组。

上述因素还体现在了申万宏源对次新股板块的推荐中。报告称，其推荐个股的标准包括行业景气度、涨停板打开至今涨跌幅、总市值、14年业绩是否超预期、是否有股权激励、是否有并购、是否有资产重组置换、涨停板打开当天换手率是否超过50%，以及各细分行业分析师的主观判断。