这个写日志的妈妈有一天给孩子穿袜子，随便拿出一只来就给孩子往脚上套，孩子说错了，这个应该是左脚的。妈妈说，袜子不分左右脚的。孩子坚持说分的，妈妈三下五除二，帮孩子穿完。孩子仍然坚持说，穿反了。妈妈说，袜子头上都是圆的，不分左右脚的。然后拿出一双干净的来，跟孩子说，你看没有左右脚吧。但是孩子指着一只右脚大脚趾有被顶过痕迹但没有破的袜子说，妈妈这只是右脚的。

虽然这样描述下来，这孩子有点小烦，三岁看老，这么小就这么轴，穿个袜子，人生观不能豁达随便一点吗？但给他妈妈的触动却很大，妈妈觉得孩子长大了，能找出论证事实，提出不同意见。

好了，我拿这个例子开头，其实是想说明，投资人中固执己见和人云亦云的都不算少数，投资中没有永远的对错，变化的市场会告诉你结果。

不少人可能和我一样穿袜子不分左右，但投资是习惯分左右的。所有的投资品价格按时间转换成图形都是从高点跌到低点，再涨到高点的不断循环。一个循环中，左边是由高点跌到低点，右边是从低点涨到高点。在左边由高到低的过程中买入的叫做左侧投资，而从中间低点拐点后由低到高的过程中买入的叫做右侧投资。但你的投资偏左、偏右，还是不分左右，并不是一开始就形成的。

新入投资市场的投资者多数是在市场行情好的时候，看到别人赚钱了，然后进入市场的。拿股票投资来说，一般会先买自己生活中熟悉的大企业，这样比较有安全感。最典型的就是买遍地都是的银行股，我清晰地记得我买的第一只股票就是建设银行。

接下来，在拿着银行这些大盘蓝筹股一阵子后发现赚不了多少钱甚至亏钱，另外又看着别人似乎都在赚钱，于是开始到处打听消息跟风，啥样的股票都买。这是胆子最大的时候。既然是跟风买股，啥样的股票都有，自然不分左右。运气好的时候，瞎猫碰上死耗子能赚上一笔，但大多时候都是亏损。

听消息跟风之后，大多数人会开始思考，寻找自己的投资方法。技术派、价值投资进入视野。性格偏激进的投资者多会选择在下跌的过程中主动出击，进行左侧投资。

一、左侧投资的N种死法

在大家恐惧时贪婪，在大家贪婪时恐惧，到底行不行？这个策略的问题是熊市无底，牛市无顶。以股市为例，在恐惧和贪婪的人性影响之下，股票价值与价格的偏离是数以倍记。这种情况下，一次失败的左侧投资足以吞噬数次卖早了的右侧投资的利润。

左侧投资其实是逆势投资。因为你在价格下跌的时候买入，主动接飞刀，提前介入等待从左到右的价格转换，是一种主动投资策略。虽然判断出现了投资价值就介入避免了踏空，但却容易抄底抄在半山腰，一买就套。

左侧投资应分批买入，拉低成本回避风险，而不应一次性建仓。在2013年9月2日贵州茅台半年报业绩低于预期，历史第3次跌停后几天，爱抄底的我在154元的价位重仓买入，为了融资我还借了钱。很不幸，逆势、重仓、借钱死扛这一次都被我碰上。从2012年7月266元开始下跌的贵州茅台，一直跌到2014年1月初最低的118元。154元重仓介入浮亏达到了30%，算上融资成本还要加上2至3个百分点，损失惨重。

借由我的惨痛经历，我想说，在左侧投资中重仓、借钱、死扛的错误最好不要犯。左侧买入买到最低点的心理，往往会带来最大的亏损。价值投资主张在价值被低估的时候买入，这是一个横跨左侧到右侧的过程。对普通人来讲，在确定公司价值被低估，且股价开始进入右侧通道时买入才更安全。

二、左右拐点看业绩数据

左右侧投资，很多人只是关心K线图，但单单通过股价的K线图，是无法判断股价从左到右的价格拐点的。因为单从K线图来看，谁也不知道是继续向下跌前的反弹还是股价的真正反转。

安全的左侧投资有两个条件，一个是技术图形从拐点开始成交放量向上涨的趋势出现，另一个就是通过公司业绩来判断。以贵州茅台为例，其从2012年7月开始下跌，原因是政府的“禁酒令”，原来在市场上2000多元一瓶的贵州茅台，每瓶价格一路下跌到了900元，股价也一路腰斩。茅台卖不动了，难以如以往一样不断提高出厂价和增加销量带来高增长，所以股价下跌很正常。在这种情况下，市场情绪被放大。

其实贵州茅台出厂价819元／瓶并没有变化，在其他酒厂销量大跌，陷入亏损的情况下，贵州茅台的业绩仍然保持了增长。只不过这个增长是上市以来最差。2013年9月2日，贵州茅台半年报显示其营收和利润的增长都是个位数，成2001年上市以来最差财报，股价应声跌停。市场担忧的是未来会有更差的财报，而茅台的转机在从政务酒向大众酒的转型。

今年1、2月，贵州茅台销售开始好转，一些地方卖断货，贵州茅台包装厂房春节前也赶工保证供应的报道开始频繁出现，在A股最贵股票宝座被几次夺取的情况下，贵州茅台的股价开始上涨。

对于卖一瓶酒能有巨大利润的贵州茅台来说，只要能提高产销量，把原本的政务消费转向大众和商务消费，即使不提出厂价，提高产销量业绩仍然能高增长。茅台自己的利润并没减少，减少的是贵州茅台经销商原本的暴利，从100％降到了10％。销售的业绩拐点，伴随着股价的拐点，市场恐慌的情绪开始过去。贵州茅台股价从2014年1月的118元低点，已经涨到了3月的160元以上。

154元融资买入的我，给券商打了工，并没有赚到多少钱。但如果你一二月份观察到了茅台销售拐点的变化，在其股票开始确立上升趋势，也就是击穿股价上涨多条长期均线后买入，那么这就是一笔价值投资结合技术派、风险小的右侧投资。

买入就赚钱比买入就亏损所承担的心理压力要小得多，虽然右侧投资不像左侧投资能获取更大的可能收益，但同样承担了更小的风险和轻松的心情。而在大熊市中，无论你是否找到了优质业绩拐点的股票，这时的投资也是高风险概率的，该空仓时应该空仓，在大市场行情好的情况下，寻找图形和业绩拐点的股票进行右侧投资，才是对普通人财产保值更安全的做法。

记住，右侧投资并不是买涨杀跌，投资的核心价值仍然在公司的业绩提升。单纯技术派的右侧投资风险很大。