疫苗投资的“寻宝地图”
发布时间：2020-7-20 16:00阅读：631
问一问
券商融资融券开通条件：
（1）股票账户近20个交易日日均资金在50万以上（现金，股票）
（2）有半年以上的本人股票账户操作经验
（3）通过风险评估测评
（4）个人信誉审核通过
满足以上条件可以携带本人的身份证和银行卡到开户券商营业部办理融资融券开户
不满足融资融券开户门槛想做融资的，可以使用证券公司免费开户平台，通过证券公司寻找证券公司开户免费开户，按证券公司开户要求限制，在线办理即可操作，可以快速实现证券公司开户炒股需求，有需要可以联系我详细沟通，可以按要求办理创业板开户。
新冠疫情催化行业加速升级。具体体现在：（1）政策端，公共卫生体系有望迎接潜在变革，预防环节日益得到重视；（2）技术端，新冠疫苗全球研发竞速由此及彼带来国内疫苗技术平台转型升级。（3）需求端，重大疫情过后可伴随大众疫苗接种意识的提升，尤其较发达国家相比渗透率还很低的二类疫苗，有望弥合差距。
从NPV角度拆解疫苗重磅品种投资价值。我们在《疫苗行业的发展逻辑——疫苗行业深度报告之一》中提出，疫苗企业发展最大的驱动力是产品更新迭代与新品种放量。投资疫苗重点在于投资品种。因此参考创新药估值体系，我们从产品维度测算了重磅品种的市场空间和价值：13价肺炎疫苗当前美国渗透率66%，国内渗透率8%，我们预计未来市场空间可达200亿元，NPV价值1000亿；23价肺炎疫苗美国渗透率17%，国内渗透率万分之2，未来市场空间超100亿，NPV价值400亿；流感疫苗美国渗透率39%，国内渗透率2%，未来市场空间中枢达360亿，NPV价值1440亿；HPV疫苗美国渗透率63%，国内渗透率不到5%，存量市场空间650亿，NPV价值2400亿；轮状病毒疫苗美国渗透率64%，国内渗透率10%，未来市场空间超50亿，NPV价值200亿；肺结核、EV17、二倍体狂犬、脑膜炎球菌疫苗，虽没有国外可比数据，但由于中国地区流行病学的特殊性，我们测算市场空间分别可达70亿、56亿、50亿、48亿，NPV价值分别为300亿、224亿、200亿、192亿；假设新冠疫苗渗透率达到70%，新冠疫苗NPV价值可达3000亿。
投资建议：从产品/公司维度对各家疫苗企业在研管线NPV价值进行计算后，对标当前公司市值水平、利润规模等，重点推荐智飞生物（管线价值1142亿）、康泰生物（管线价值843亿）、沃森生物（管线价值792亿）、康希诺生物（管线价值787亿）。管线价值不包含现有业务及出口。
风险提示：疫苗行业系统性风险、创新疫苗研发不达预期的风险、技术迭代对原有格局形成冲击的风险。
以上内容节选自【光大证券】已经发布的研究报告《疫苗行业深度报告之二（技术与产品篇）暨新冠疫情系列报告之四：疫苗投资的“寻宝地图”》及公开信息，具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。若因对报告的摘编产生歧义，应以完整版报告内容为准。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
+微信
当前我在线
最快30秒解答
其他人追问
文章很精彩？转发给需要的朋友吧 
分享该文章
52
-
养虾理财用的金融Skill是什么？国泰海通灵犀Skills实测，新手也能装
2026-05-09 13:41
-
豆包开启付费！AI行业迎来拐点，普通投资者该怎么布局？
2026-05-09 13:41
-
2026国金证券新人开户能够享受哪些福利？（含6888元品质礼包）
2026-05-09 13:41
