债市综述

  4月24日，国债期货走势分化收盘涨跌不一，长端表现强于短端。10年国债期货冲高回落收盘涨0.19%，盘初一度涨0.35%。国债期货本周维持强势，10年期主力合约本周涨0.91%，创2月7日以来最大周涨幅，5年期主力合约连涨五周，2年期主力合约连涨六周。

  银行间现券中长端收益率延续下行，短端收益率反弹。其中10年期国债活跃券190015收益率下行1.5bp报2.4825%，盘中一度下行3.75bp最低触及2.46%，创2002年6月20日以来新低；2年期国债活跃券200002收益率反弹近6bp报1.350%。

  对于近两日有所走平的收益率曲线，有交易员认为短期进一步走平的空间可能有限，一方面资金宽松难改，中短券收益率反弹幅度受制约，另一方面长债收益率也难以持续走低。

  银行间市场资金宽松不改，隔夜利率依旧在1%下方，七天则因跨月续反弹近16BP。资金交易员称，昨日央行TMLF虽缩量续做，对流动性影响不大，且价格调整亦在情理之中；而缴税近尾声扰动亦不明显，流动性宽松预期下料跨月基本无忧。

  债市要闻

  1、央行开展561亿元1年期TMLF操作，中标利率2.95%

  央行4月24日根据金融机构需求情况，对当日到期的2674亿元定向中期借贷便利（TMLF）进行了续做，续做金额为561亿元，中标利率2.95%，上次3.15%。

  2、多地谋划通过专项债为新基建项目融资，部分已处待发行状态

  日前多地已开始谋划通过专项债的方式为新基建项目融资，其中一些专项债已处于待发行状态。新基建内涵丰富，但能使用专项债的项目并不多。在实际运作中，一要防止专项债用于市场化的新基建项目，增加财政负担；二要关注新基建专项债项目收益能否覆盖融资。

  3、金融机构3月金融债发行规模创历史新高，商业银行发行规模环比增长逾5倍

  经历了2月的低谷后，金融机构金融债的发行3月开始迎来“报复性”反弹，各券种发行均较为强劲。3月金融债发行数量及规模均突破历史峰值。其中，商业银行金融债发行规模合计达2470.30亿元，较2月份环比增长5.25倍。

  4、中国结算发布《关于政府债券基金产品开展质押式回购有关事项的通知》

  中国结算发布《关于政府债券基金产品开展质押式回购有关事项的通知》，政府债券基金产品申请作为回购质押品开展回购，应当符合以下条件：（一）投资标的为证券交易所上市交易的国债、地方政府债；（二）在基金投资运作中，不以基金组合持有的债券开展回购融资交易；（三）基金资产净值不低于5亿元人民币。

  5、2019年中国城镇居民家庭资产负债情况调查：金融资产占比较低

  2019年中国城镇居民家庭资产负债情况调查报告重磅出炉：户均总资产317.9万元，家庭资产以实物资产为主，住房占比近七成，住房拥有率达96%；金融资产占比较低，仅为20.4%，居民家庭更偏好无风险金融资产。

  资金市场

  公开市场操作：

  央行4月24日根据金融机构需求情况，对当日到期的2674亿元定向中期借贷便利（TMLF）进行了续做，续做金额为561亿元，中标利率2.95%，上次3.15%。今日无逆回购操作。Wind数据显示，今日有2674亿元TMLF到期，无逆回购到期。Wind数据显示，下周（4月25日至4月30日）央行公开市场无正回购、逆回购和央票等到期。

  资金面（CP）：

  银行间市场资金宽松不改，隔夜利率依旧在1%下方，七天则因跨月续反弹近16BP。资金交易员称，今日央行TMLF虽缩量续做，对流动性影响不大，且价格调整亦在情理之中；而缴税近尾声扰动亦不明显，流动性宽松预期下料跨月基本无忧。

  一位银行交易员称，今天隔夜跟前几天差不多，七天因为跨月需求增多了，价格也就上来了，TMLF虽缩量但影响不大，资金量还是很充裕的。

  利率债市场

  利率债成交走势（TBCN）：

  最活跃利率债成交统计（BBQ）：

  10年国债连续活跃行情（GZHY）：

  10年国开连续活跃行情（GKHY）：

  T2006日内走势（TF）：

  信用债市场

  信用债成交基准统计（CBCN）：

  信用债成交活跃统计（BBQ）：

  信用债成交偏离监控（BBQ）：

  同业存单

  同业存单发行（NCD）：

  同业存单成交（NCD）：

  同业存单成交偏离监控：

  债券发行

  4月24日，债券市场共发行215只债券，总发行量2503.81亿元，155只债券到期，22只债券提前兑付，1只债券回售，总偿还量1325.14亿元，当日净融资额为1178.67亿元。

  从发债类型看，4月24日，债券市场共发行国债1只，同业存单119只，金融债5只，企业债3只，公司债37只，中期票据8只，短期融资券24只，资产支持证券18只。

  建行-万得银行间债券发行指数（CCBM）：

  招标情况

  1.财政部91天期贴现国债加权中标收益率0.7688%，边际中标收益率0.8199%，投标倍数2.64。

  2.进出口行1年、7年期固息增发债中标收益率分别为0.9113%、2.6515%，投标倍数分别为4.16、4.37。

  债券重大事件

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