新三板公开发行并在精选层挂牌（又称“小IPO”）落地在即。4月21日上午，中国证券报记者从全国股转公司了解到，新三板网上“打新”具有三大特点。一是比例配售，申购越多，获配越多。二是申购时间靠前的，“打新”成功率高，最少获配100股。三是设置较大申购数量区间，无市值要求。

新三板公开发行充分考虑中小投资者的参与意愿，对于参与网上发行的投资者，网上投资者有效申购总量大于网上发行数量时，实施比例配售。按照其有效申购数量和本次股票发行总量计算获得配售股票的数量，较大程度上实现“申者有其股”，提升投资者申购效率和获配范围。

比例配售最小配售单位为100股，获配股份后不足100股的部分，暂不做配售。汇总后按时间优先原则向每个投资者依次配售100股，直至无剩余股票。

举例来说，发行人网上发行股份2000万股，网上投资者认购总量2亿股。投资者A申购2万股，则获配2000股；投资者B申购1900股，按照配售比例计算，应获配190股，先配售100股，不足100股的部分90股待汇总后作第二轮配售，按照时间优先原则依次配售100股。如果投资者B的申购时间靠前，获得第二轮配售，B最终获配200股；如果申购时间靠后，未获得第二轮配售，B最终获配100股。

网上投资者参与申购无存量持仓市值要求，可以按照申购意愿与资金量大小自由决定申购数量，单笔申购数量最低为100股，最高可达网上初始发行数量的5%，尽可能满足不同投资者的投资诉求，提高网上申购自由度。

值得关注的是，新三板“打新”较目前主板和科创板“打新”还存在两大差异。一是“打新”缴款的时点与金额不一致。主板、科创板“打新”时不需要缴款，待确定中签后按中签股数对应的金额缴款；新三板“打新”时全额缴付申购资金，待获配股数确定后退回多缴款项，缴款至退款之间间隔约两个交易日。

二是新股挂牌（或上市）后流通股份数量不一致。主板、科创板公司上市时只有本次公开发行的新股可上市流通，发行前的股票均处于限售不流通的状态。新三板公司公开发行前已在新三板创新层挂牌公开转让，因此公开发行后并在精选层挂牌时除发行人控股股东、实际控制人及其亲属以及本次发行前直接持有或实际支配10%以上股份的股东或相关主体持有或控制的老股需要限售外，其他股份（含新股和前述范围以外的老股）均可流通。

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