本周，两市大盘继续强势上涨，并再创本轮牛市新高。沪指依托五日均线稳步上行，于周四创出高点4444.41，周五受京城银行不理二套房贷新政、二套房贷比例依然上浮的消息影响，金融板块、地产链受到拖累，导致大盘低开，周四晚间证监会核发25家企业IPO批文，令市场人气受到一定影响。

　　宏观经济数据方面，中国4月汇丰制造业PMI预览值49.2，创12个月新低。新订单指数和产出指数双双下滑，再次表明国内总需求不足。当前，企业产出意愿和补库存意愿双双下降，国内经济形势十分严峻，经济内生动力不足，未来政策进一步放松值得期待。

　　消息面上，周四晚间证监会核发25家企业IPO批文，这是4月份第二次核准IPO申请，超出市场预期。本批共25家拟上市公司，数量与此前批次相当，但证监会表示“将在继续保持按月均衡核准首发企业的基础上，适度加大新股供给，由每月核发一批次增加到核发两批次”，由此计算证监会每月预计将核发50余家IPO批文。新股发行节奏明显提速，从周五市场走势来看，投资者情绪表现较为敏感。

　　目前，周末消息面对市场节奏影响较大。管理层“喊话”左右市场信心，IPO提速再次表达了管理层“慢牛”的愿望。本周末如果消息面相对平静，我们判断下周初市场延续上涨的概率较大。考虑到周四IPO已经提速，预计周末再出利空的概率较小。但市场节奏或从前期的高歌猛进转为震荡上涨，操作上还应适度降低杠杆，注意规避波动。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看多

　　下周区间 4300-4500点

　　下周热点 消息面

　　下周焦点 成交量

　　“猛牛”行情还将继续

　　新时代证券 刘光桓

　　本周沪深股市继续呈现宽幅震荡、巨量推升的强势格局。周初受央行降准利好消息的刺激，大盘出现高开低走，成交量创出1.8万亿历史天量。其后几个交易日，在核电、券商板块强劲上涨带动下，大盘大幅上攻，周四再创反弹新高4444点，但市场心态发生微妙变化，多空分歧开始加大。周五受IPO加码发行影响，大盘高位震荡加剧。

　　基本面上，周四汇丰公布4月份制造业PMI初值为49.2，远低于预期和前值49.6，创12个月新低，显示经济下行压力依旧。一方面新兴产业盈利持续向好，另一方面传统周期性、高耗能、高污染行业持续萎缩低迷，拖累经济增速，但表明经济结构性调整也收到有一定的成效，这也是数据中积极的方面。一季度经济数据不佳，有可能还会延续二季度之中，因此政府稳增长措施还会不断出台，预计二季度降息的概率也非常大。

　　流动性上，市场资金面总体宽松，市场资金利率低位波动。技术面上，本周沪市大盘收出一根带上下影线的小阳线，显示多空双方争夺激烈，大盘上档压力较大，这主要是连续7周上涨后，5周均线乖离率较大市场累计的获利盘巨大，多头能量有较大的消耗所至，但中线趋势目前依然向好。日K线上，均线系统继续保持多头排列向上，对大盘构成强劲支撑，成交量持续放大，显示逢低买盘非常踊跃，这对后市多头较为有利。

　　A股市场的中长牛市格局已定。短期看，目前市场累计的获利盘较大，经济数据不佳和IPO加码等利空消息，大盘后市有可能还会在高位上进一步震荡消化，只要成交量始终保持较高的水平，大盘调整的空间就不会太大，总体上仍将延续强势震荡向上的趋势。因此，操作上逢低积极介入新兴产业和转型类个股。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看多

　　下周区间 4300-4550点

　　下周热点 一带一路、医疗

　　下周焦点 货币政策、经济数据

　　市场面临套现压力

　　西南证券 张刚

　　本周大盘震荡上扬，4月23日最高上涨至4444点，创出2008年3月7日以来的新高，但周五收盘未能站稳4400点之上。周内小市值板块涨幅相对较大。中小板指本周大涨5.30%，是历史单周第二大成交金额，4月24日创出历史新高8936点；创业板指本周大涨10.99%，创出历史单周最大涨幅，是历史单周第二大成交金额，4月24日创出历史新高2747点，前一周大跌3.48%。人民币兑美元汇率中间价周内持续升值，央行继续在公开市场净回笼，但降准促成银行间市场利率下行，显示市场资金充裕。周内两市合计日成交金额均处于1.4万亿元以上的规模，周五放大至1.58万亿元以上，4月20日曾创出历史最高单日成交金额1.76万亿元。

　　新股发行方面，4月23日证监会发布核准25家公司首发申请，持股市值计算结束点为4月30日以后，预计月底将出现套现压力。资金面充裕继续成为推升股市的动力；负面经济数据预示着，5月份在披露4月份各项经济数据时将继续释放利空效应。

　　大盘周K线收出带下影线的长阳线，大涨2.48%，实现连续七周上涨，而前一周大涨6.27%，日均成交金额比前一周放大两成，创出历史最高水平。周K线均线系统基本维持多头排列，周K线远离5周均线，出现超买。从日K线看，周五大盘收出实为下跌的中阳线，触及5日均线支撑。均线系统处于多头排列，走势向好。摆动指标显示，大盘在多方强势区盘整，呈现强势整理特征。布林线上，股指处于多头市道，线口上翘，呈现盘升形态。

　　本周A股延续升势，但深强沪弱的特征明显，资金流向小市值品种。下周为4月份的最后交易周，也是“五一”假期前的一周。假日效应或造成交投清淡，并引发套现压力。5月1日国家统计局将公布4月份制造业PMI，而汇丰中国4月份制造业PMI预览值为12个月新低，暗示将形成负面影响。大盘在下周的四个交易日预计在略作震荡盘整后，将因为资金备战一级市场而出现下跌。

　　下周趋势 看跌

　　中线趋势 看跌

　　下周区间 4300-4450点

　　下周热点 银行、房地产等低估值板块

　　下周焦点 一季报、成交额