可传债：

可转债全称为可转换公司债券。在目前国内市场，就是指在一定条件下可以被转换成公司股票的债券。可转债具有债权和期权的双重属性，其持有人可以选择持有债券到期，获取公司还本付息；也可以选择在约定的时间内转换成股票，享受股利分配或资本增值。可转债对投资者而言是保证本金的股票。

可转债投资技巧：

❶ 当股市形势看好，可转债的价格随二级市场的价格上升到超出原有的成本价格时，投资者可以卖出可转债，直接获取收益。

❷ 当股市低迷，可转债和其发行公司的股票价格双双下跌，卖出可转债或将转债变换为股票都不划算时，投资者可选择作为债券获取到期的固定收益。

❸ 当股市由弱变强，或发行可转债公司业绩看好时，预计公司股票价格有较大升高时，投资者可选择将债券按照发行公司规定的转换价格转换为股票。

❹ 转股价格是所有条款的核心。可转债债券的转股价格越高，越有利于老股东而不利于可转债持有人；反之，股价价格越低，越有利于可转债持有人而不利于老股东。由于可转换债券的发行公司控制在老股东手中，所以发行人总是试图让可转换债券的持有人接受较高的转股价格。

财经新闻：

截至9月17日，量化基金总规模已达1810亿元。私募排排网数据显示，截至8月底，今年新成立量化私募基金达1169只。

9月17日，沪指跌落3000点，报2978.12点，跌1.74%；深成指跌1.97%；创业板指跌2.12%。当天的回调，被市场认为是自8月7日以来A股震荡上行中的一次真正意义上的调整。

事实上，A股今年以来已第3次站上3000点，但一直在此区间展开拉锯战。但在震荡市中，一股新兴力量——量化基金开始站上风口。

Wind数据显示，截至9月17日，量化基金总规模已达1810亿元。私募排排网数据显示，截至8月底，今年新成立量化私募基金达1169只。

3000点量化选择难题

“仅当天而言，无论是做量化还是多头，大家大概率是一样亏损的。但如果出现3-5天的下跌，量化跌得会比较少。”9月17日，北京量化投资管理公司总经理窦长民说。

窦长民表示：“震荡行情特别适合做量化。股市单边上涨或单边下跌时，凸显不了量化业绩。单边上涨时，多头会比较好；单边下跌时，其实量化也亏钱。只有在震荡行情里，量化业绩才会凸显出来。一般来说，量化基金的收益在-20%至20%之间。”

私募排排网研究总监杨建波表示，2018年A股表现差，量化对冲相对稳定的收益表现吸引了投资者的关注，叠加2019年年初的行情，使投资者的认购热情增加。“机构业务推动，尤其是券商期货全面布局机构业务，量化对冲策略由于高交易量的特性受到了机构的追捧。”

“今年农历年以前，证券公司、期货公司等制定战略都是针对量化基金。但过完农历年之后，A股突然涨了一波，涨到3200点，那时大家基本上就没有再找量化基金了。”窦长民说。

春节之后，A股经历今年第一次吃饭行情后，从4月18日的3242最高点，5月又回落至3000点以内。

“从6月份开始，大家又觉得量化比较好了。”窦长民说。

公开资料显示，头部的量化私募在7月纷纷发行新产品，获得市场高度热捧。今年中信证券(600030,股吧)、华泰证券(601688,股吧)等多家头部券商的营业部均力推一批量化高频策略私募。在市场的一轮热推下，百亿量化私募不断涌现。

甚至在投资热潮之下，部分量化私募已“封盘”，比如新晋百亿私募的幻方量化在8月宣布暂停申购，以控制规模。幻方量化在给投资者的一封信中称：“至本月初，幻方量化的管理规模已逾100亿元，我们决定不晚于2019年10月31日暂停目前所有产品的认申购、追加，以控制管理规模。”

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