1）交易方式不同

期货投机交易：单一合约同一时点上单方向交易

期货套利交易：相关合约同一时点上双方向交易

2）利润来源不同

期货投机交易：单一期货合约价格的波动赚取利润

期货套利交易：相关期货合约或期货与现货之间的相对价格差异套取利润

期货投机者关心的是单一期货合约价格的涨跌；套利者则不关注期货合约绝对价格的高低，而是关注相关合约或期货与现货间价差的变化

3）承担的风险程度不同

期货投机交易：承担单一期货合约价格变动风险

期货套利交易：承担价差变动风险

价差变动幅度一般要小于单一期货合约价格波动幅度，套利交易相对投机交易所承担的风险更小

4）交易成本不同

期货投机交易：高保证金

期货套利交易：低保证金