燃料油：市场结构缓慢恢复
1、从供应端来看，国际市场基本面正处于缓慢恢复的节奏中，截至5月6日，富查伊拉重馏分及渣油库存录得1036万桶，降至近5周以来最低点。中东等国燃料油发电需求的逐步增加将一定程度缓解富查伊拉前期的累库压力。此外，由于俄罗斯乌拉尔原油污染事件持续发酵，欧洲高硫燃料油产量受限。但是中东需求仍未支撑起新加坡市场，截至5月8日，新加坡燃料油库存录得2649.8万桶，增至近两年以来高位。累库压力仍存。
2、需求方面，发电用燃料油的需求逐步增加，然而船燃需求仍然清淡，导致180/380CST粘度价差持续走强，也一定程度上抑制了新加坡市场的基本面。
3、油价方面，近一周受到中美贸易战消息和伊朗制裁消化完毕多头获利离场影响，市场情绪反复较大。基本面方面偏利多，昨日EIA库存降幅超预期；俄罗斯乌拉尔原油污染事件持续发酵影响欧洲石油供应；此外，沙特大概率将在伊朗石油出口切实大幅下降之后再决定增产幅度，且沙特夏季原油直烧发电需求量也需纳入考量，因此其产量和出口增加幅度有待商榷。短期油价或将高位震荡。

4、总的来说，燃料油市场近期基本面在缓慢恢复中，若后期船燃需求能跟上，则其市场结构走强的节奏将加快。近期受原油波动影响仍以震荡思路对待。

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