1对1私行级陪伴
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部分市场机构认为，短期分母行情已接近结束，继续走出系统性牛市概率不高。2019年以来A股市场的强劲反弹是分母驱动的行情，其原因主要是无风险利率的下行和投资者风险偏好的上升。目前A股市场虽然估值不贵，但价值也没有明显被低估。去年金融监管政策历经从去杠杆到稳杠杆的过程，这意味着金融扩张是有节制的扩张，因此利率继续下行的空间不是很大。另一方面，中美贸易谈判现在仍然存在一些不确定因素，市场走势还将受到谈判结果的影响。
另一方面，部分市场机构认为经济周期性下行的压力依然存在，特别是今年以来国企盈利增速显著下行。根据国家统计局数据，2018年前11个月全国国有企业累计收入增速为10.6%，12月增速降至10.0%，2019年2月增速大幅下滑至6.3%；2018年前11个月全国国有企业累计利润总额增速为15.6%，12月增速降至12.9%，2019年2月增速大幅下降至10.0%。
因此，部分市场机构判断到现在为止，第一阶段的分母行情接近尾声。由于股市市场制度变革是长周期变量，因此未来中短期内市场更多的重心将会回归经济基本面，只有中国经济走出困局，市场才会有更好的上涨空间。
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