逻辑：近期外盘原糖大涨，一方面，原糖价格低位，且巴西目前基本面偏多，其次，雷亚尔强势，导致原糖大涨；9月产销数据公布，全国销售数据高于地方销售数据近50万吨，按照地方数据，糖厂库存近95万吨，而全国数据显示，糖厂库存只有45万吨，真相只有一个，盘面给出了答案；短期关注甘蔗收购价格及南方甘蔗开榨时间。

外盘方面，巴西基本面偏多，但印度、泰国产量依旧高位，对原糖形成压力，全球过剩情况依旧。我们认为，长期来看，中国仍在增产周期，全球糖市维持熊市，郑糖长期偏弱运行。

短期受外盘大涨及国内白糖季节性因素影响，郑糖短期或维持反弹态势。

行情展望：震荡

操作建议：震荡

风险因素：极端气候导致价格上涨，打击力度加强支撑糖价，产量增幅低于预期，糖价上涨。