逻辑：美国方面，昨日EIA发布周报，上周美国原油、汽油、馏分油、库欣库存分别 -430、+185、+312、+55万桶/日；API预计为 -120、+63、+100、+180万桶/日。原油库存降幅以及汽柴油库存增幅均高于预期。汽柴油产量持平进口增加，隐含需求回落；成品油持续累库，总油品库存增至年内高位。库欣库存连增四周，继续施压美油贴水。自加拿大、沙特原油进口增加，部分替代伊拉克及尼日利亚减量。原油出口持续回落，或部分来自中国减少进口影响。

期货方面，昨日油价维持下行。成品全线累库利空压制原油单边去库利多，EIA数据发布后盘中大幅下行盘末震荡回升。单边角度，油价上方面临特朗普中期选举前压制国内油价过度上涨心理价位压力，下方存在沙特通过减产调节油价底部心理价位支撑，或维持宽幅震荡格局。短期接近八十高位，消费抵触情绪仍在，存在震荡回调可能。价差角度，飓风季节伊始，后续或有更多飓风形成中；美湾炼厂进入检修高峰，成品产量下降支撑，成品裂差或存阶段上行空间。炼厂检修原油需求下降库欣进入累库，美油贴水或维持偏弱。继续关注新兴市场系统风险，及特朗普对中国2000亿商品加征关税征询结果。

策略建议：1. 绝对价格：建议震荡思路操作，八十存在回调压力。2. 跨区价差：库欣进入季节累库，美油贴水或维持偏弱。3. 裂解价差：飓风季节启动，炼厂检修高峰，裂差存阶段走强可能。

风险因素：地缘冲突升级；宏观系统风险

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