羊年第一个交易周，大盘延续节前的反弹趋势，上涨的动力主要来自于宽松政策加码。2月份以来，北京银行、盛京银行、南京银行、重庆银行和徽商银行先后获批定向降准，而浙江省共有23家银行获益于这一政策。由于这一政策的不透明，预计已有更多的银行享受到了这个“特权”。 近日央行主管媒体《金融时报》连续刊文讨论抗通缩措施：25日，中国城市金融学会秘书长詹向阳的评论文章《通缩离我们究竟有多远？》中称，通缩离我们已经很近了；26日，詹向阳发表题为《当前形势下对货币金融政策的建议》的文章，称货币政策要维持流动性的适度充裕，下一阶段，为应对通缩的可能，央行应对法定准备金率、基准利率等传统工具进行适时、适度调整，保持适度的流动性。进一步降准、降息的预期逐渐升温，将吸引更多新增资金入市。

除了货币宽松之外，即将召开的“两会”也给投资者带来良好预期。一方面，随着两会的召开，市场对深化改革所释放的政策红利充满期待；另一方面，A股已经在漫漫熊市中走了6年，去年末市场的快速上涨也给市场带来了信心，春节红包行情有望延续。每年全国“两会”期间，政策相关概念股上涨机率高。目前来看，随着改革预期的逐步深化，国企改革、自贸区、一带一路、新能源汽车概念成为机构关注的重点。我们认为，货币宽松对于大盘蓝筹股的利好作用更为明显，而“两会”概念的炒作多为中小题材股，因此三月行情可能表现为大、小板块在“跷跷板”效应中交替上行。

技术上看，本周四、周五，沪市单日成交金额再次回到久违的3000亿元以上，大盘有效突破30日均线，有望继续向上挑战3400点附近的压力带。前期我们曾反复指出3400点附近是09年复合头部区域，是重要的中期压力位，需充分蓄势后才能突破，时间可能在3月初。而实际上大盘自2015年初以来3次上攻3400点均无功而返，宽幅震荡已持续了两个月的时间，并且2月上旬的调整基本回踩确认了60日均线，不管从时间还是空间上看，调整蓄势已较为充分，三月份如期向上突破的概率很大。