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　最近2个多月，菜粕期货主力合约1505一直处于2200—2380元/吨区间内运行。从供需面看，供大于求的格局仍未改变，但从绝对价格看，菜粕期价已经处于较低水平，可以期待在2015年水产需求旺季到来之时有所上涨。

　　菜籽供给充裕

　　海关数据显示，2014年1—11月累计进口菜籽460万吨，超过2013年全年进口量366万吨。而根据天下粮仓早先统计的船期，2014年12月进口菜籽量为36万吨，商务部则预测12月进口27万吨。天下粮仓统计的华南主要11家油厂1月将进口5船菜籽，约30万吨。截至1月4日华南地区菜籽库存32.9万吨，而去年同期库存只有15万吨，菜籽供给十分充裕。

　　另一方面，虽然2014年下半年起油厂压榨菜籽持续亏损，但油厂并未大面积停机。2014年广西防城港澳加油厂开机调试，双线压榨，新增产能2000吨/天，沿海主要油厂增至11家。虽然元旦假期部分油厂停产，但目前沿海超过2/3油厂处于开机状态。菜籽供给充裕和沿海油厂开机压榨进度尚可，导致菜粕库存也处于较高水平。天下粮仓数据显示，截至1月4日沿海主要油厂库存较前周增加1.67万吨至6.77万吨，未执行合同则保持不变，为29.9万吨。