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　饲料成本将持续下降

　　豆粕价格自5月中旬开始持续走低，目前全国均价已跌至3250元/吨。而南美天气良好有利于大豆生长，巴西和阿根廷大豆丰收预期增强。大豆供应过剩加剧，必将促使豆粕现货价格持续下跌。

　　玉米价格自8月开始回落，目前全国均价已跌至2350元/吨。今年我国继续执行玉米临储政策，但玉米面临巨大的库存压力，未来玉米价格仍将保持稳中偏弱格局。

　　目前，蛋鸡配合料价格已跌至去年同期水平，豆粕、玉米弱势下滑将拖累配合料价格继续下跌，使鸡蛋的成本进一步下降，进而殃及鸡蛋远期合约走势。

　　关注鸡蛋1505反弹做空的机会

　　据笔者调研，自今年10月以来，养殖户补栏热情高涨，目前鸡苗已经订到1月末。明年3月将再一次迎来新增产蛋鸡的产蛋高峰，加之春节后蛋价处于季节性低谷期，两个因素共振将推动蛋价下跌至成本附近。以当前饲料价格推算，鸡蛋成本在3.6元/斤附近，加上交割成本，折算期货盘面价格为4000元/500千克。此外，进入明年4月，1505合约将面临限仓制度的制约，资金离场往往会引发期价下滑。综合来看，鸡蛋1505合约仍有下跌空间。

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