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春节期间，餐饮旺盛。养殖企业的采购需求集中释放，一般会刺激豆粕(2725, 11.00, 0.41%)价格上涨。但今年的情况略有不同。2015年元旦猪价走出一波震荡下行走势。在供应相对确定性增长，而需求拉动有限的下，我们判断，春节行情或爽约，豆粕可能将低调过节。

　　随着北美大豆(4433, 27.00, 0.61%)出口逐渐步入淡季，市场关注重点转移到南美。南美大豆生长处于关键期，早熟大豆处于灌浆期，部分开始收割；晚熟大豆处于开花期，两者对于水分的需求都较大。

　　我们跟踪指标显示，厄尔尼诺仍处于酝酿区间。厄尔尼诺会造成巴西中南部干旱，东北地区多雨，考虑巴西大豆主产区在中东部地区，厄尔尼诺影响或相对有限。我们判断巴西、阿根廷天气的炒作持续时间不会太长，利多可能有限。总体上，豆类市场仍面临供应给确定性增长的压力。

　　美国国会预算办公室发布的基准线预测报告显示，2015年美国农户将减少玉米(2504, -5.00, -0.20%)播种面积，提高大豆播种面积，但是由于单产预期下滑，因此今年美国大豆产量将低于上年创纪录的水平。美国国会预算办公室预计今年美国大豆播种面积预计为8600万英亩，高于2014年的8370万英亩。2015年美国大豆产量将达到38.29亿蒲式耳，低于2014年创纪录的39.7亿蒲式耳。我们认为未来需要持续关注美豆/美玉米的比值，当前比值逼近2.5平衡线，3月底美国农业部将公布农作物种植意向报告，未来两个月美豆/美玉米比值的走势将影响2015/2016年度大豆种植面积增减。