华夏恒生ETF（159920）于1月19日起实施T+0回转交易，最近几天，不但持续出现溢价，而且交易量也开始上涨，K线图是一个逐步上扬的态势。截至22日，整个趋势显示市场追捧的力度有增无减。华夏恒生ETF似乎是一个被人突然发现的美娇娘，追求者疯狂从四面八方涌来，场面有点失控。

华夏恒生ETF为什么这么牛？其实和基民的心理以及华夏恒生ETF所集结的种种利好有关。一个基金在场内交易，当大家都不看好它的时候，人气低迷，交易清淡，但是当各种条件具备，基民又蜂拥入场，以前可能是折价，现在则变成了溢价，这是最简单最常见的“羊群效应”。基民的一贯表现就是：你敢议嫁（溢价），我就敢追。

华夏恒生ETF现在集结了两大利好，一个是T+0回转交易：当天买，当天可以卖，自然可以极大地刺激交易量，吸引短线客进驻，活跃交易。交易活跃，上涨是必然选择。

另外，由于A股近一段时间的大涨，相对于A股而言，港股相比之前更便宜，更便宜的港股吸引了多家机构和著名分析师关注，并呼吁股民、基民更多关注港股。在这样背景下，具有标杆意义的华夏恒生ETF无疑备受关注，而且就操作而言，它也确实是投资港股的便利渠道之一，于是更多资金涌入“洼地”，它的价值凸显，溢价是正常现象。溢价又反作用与交易量，两者互相刺激，交替上升。

另外，华夏恒生ETF大受欢迎，还与它的套利模式比较多有一定关系。

持有华夏恒生ETF除了我们所知道的“T+0获取盘中价差”套利模式之外，还有四种套利的技巧是很多基金不具备的。

实时折溢价套利。如果ETF出现折价，投资者在二级市场买入恒生ETF后，向基金公司申请赎回，获得一揽子的股票和现金，然后将这些股票在二级市场上卖出，以获取套利收益。如果ETF出现溢价，投资者可以通过事先持有一定的ETF份额存量可以进行套利。

ETF事件套利。因为深港两地节假日以及交易时间方面的差异，可能会出现香港闭市，但是华夏恒生ETF在深交所依然能够交易的情况，由此带来事件性套利的机会。对于一些资深投资人士，或者对事件有预判能力的消息人士，这样的套利其实非常轻松，当然，风险也不容小觑。

配对交易。投资者可以通过数据统计等方法判断未来A股、港股的市场走势差异，并进行两个市场ETF的配对交易。比如判断未来一段时间恒生指数表现将强于沪深300指数，则可以做多华夏恒生ETF，同时融券卖空同样市值的沪深300ETF。

跨市场套利。如果投资者在A股市场和香港市场可以同时进行投资操作，在华夏恒生ETF存在折价时，可以在A股市场买入华夏恒生ETF，同时在香港市场建立其对冲头寸（如卖出恒指期货、卖出指数成分股、卖出香港ETF等）。

购买渠道方面，华夏恒生ETF除了和其它基金一样可以在公司官网以及证券账户的基金栏目申购，因其在上交所也上市交易，因此在证券账户中买华夏恒生ETF可以如同买股票一样，直接输入代码159920，即可进行交易。另外，华夏沪港通恒生ETF（513660）也已经上市，实施T+0回转交易。华夏基金也成为境内唯一一家在深市和沪市同时运作恒生ETF产品的基金公司。