开放式基金，是指基金规模不是固定不变的，而是可以随时根据市场供求情况发行新份额或被投资人赎回的投资基金。封闭式基金，是相对于开放式基金而言的，是指基金规模在发行前已确定，在发行完毕后和规定的期限内，基金规模固定不变的投资基金。
1、 通常封闭式基金以折价交易为多：
开放式基金是世界各国基金运作的基本形式之一。基金管理可随时向投资者发售新的基金单位，也需随时应投资者的要求买回其持有的基金单位。
基金规模的可变性不同：
2、封闭式基金均有明确的存续期限，在此期限内已发行的基金单位不能被赎回。虽然特殊情况下此类基金可进行扩募，但扩募应具备严格的法定条件。因此，在正常情况下，基金规模是固定不变的。而开放式基金所发行的基金单位是可赎回的，而且投资者在基金的存续期间内也可随意申购基金单位，导致基金的资金总额每日均不断地变化。换言之，它始终处于“开放”的状态。这是封闭式基金与开放式基金的根本差别。
基金单位的买卖方式不同：
3、封闭式基金发起设立时，投资者可以向基金管理认购；当封闭式基金上市交易时，投资者投资于开放式基金时，他们则可以随时向基金管理公司或销售机构申购或赎回。
4、基金单位的买卖价格形成方式不同：
封闭式基金因在交易所上市，其买卖价格受市场供求关系影响较大。当市场供小于求时，基金单位买卖价格可能高于每份基金单位资产净值，这时投资者拥有的基金资产就会增加；当市场供大于求时，基金价格则可能低于每份基金单位资产净值。
5、基金的投资策略不同：
由于封闭式基金不能随时被赎回，其募集得到的资金可全部用于投资，这样基金管理便可据以制定长期的投资策略，取得长期经营绩效。而开放式基金则必须保留一部分现金，以便投资者随时赎回，而不能尽数地用于长期投资，且一般投资于变现能力强的资产。