系统性调整之下坚决买入一线传媒股

——传媒与互联网行业周报（2014/02/17）

上市公司业绩预告基本符合预期。1）本周传媒行业下跌3.87%，表现弱于沪深300 的3.76%的涨幅，也弱于创业板指数-1.10%的涨幅。其中涨幅前五的分别为湖北广电、东方明珠、吉视传媒、新华传媒、北巴传媒，传统媒体整体表现相对较好。传媒行业年初至今绝对收益19.8%、相对沪深300 超额收益20.0%，行业涨幅位居A 股板块第一，印证我们在12 月初时“布局传媒的最佳时点”的判断；2）本周我们发布《传媒行业13 年年报业绩前瞻》，上市公司业绩基本符合预期。
􀁺 系统性调整下建议投资者坚决买入一线龙头。本周市场调整幅度相对较大，或与市场追逐其他热点资金流出且预期3 月份新股IPO 批量发行有关。我们再次重申前期观点：传媒行业高景气度仍将持续， IPO 并非传媒行业并购成长逻辑障碍，建议投资者买入具备长期成长性的一线龙头标的如蓝色光标、省广股份、掌趣科技、华策影视、光线传媒等
􀁺 情人节单日票房再创纪录，《北京爱情故事》问鼎情人节单日票房冠军。1）根据统计统计，2014 情人节当日国内电影票房达到2.1 亿元，同比增长5%（考虑到13 年情人节与春节重合，这一票房成绩已经非常优异）；2）当日票房冠军表来看，仅弱于13 年情人节档的《西游》，相比12 年票房冠军增长显著；同时近年情人节票房争夺站国产电影完胜好莱坞大片，展现出国产
电影较强的竞争力；3）省广股份首次涉足电影行业，参与投拍的《北京爱情故事》问鼎情人节单日票房冠军；4）互联网及游戏方面，康卡斯特收购时代华纳、Supercell 13 年收入增长超过7 倍、腾讯据传入股大众点评。
􀁺 重点公司变化：博瑞传播/东方财富/拓维信息等

投资评级及推荐组合：
􀁺 维持行业“看好”评级，继续维持按照14 年增速高低选子行业的逻辑。稳健组合是蓝色光标+省广股份+华谊嘉信，弹性组合是掌趣科技+顺网科技+拓维信息+乐视网，其他游戏标的建议持续关注。13 年我们一直推荐的影视组合华谊兄弟、光线传媒和华策影视我们继续看好.同时近期建议受益上海国企改革及SMG资产整合可能的东方明珠及百视通。