兴业证券(14.12, -0.16, -1.12%)发布A股投资策略称，从中长期的时间跨度来思考A股市场，这其实是一轮“被利用”的牛市。未来几年的大逻辑，本质上就是资本市场“被利用”，被政府利用积极推进改革和经济转型，被社会各界利用起到财富保值增值的作用，这是长期看多A股的逻辑。因此，把此轮行情和1996-2001年的牛市进行类比，不断地产生泡沫-挤泡沫-再起泡沫，不断地“被利用”优化资源配置。大背景都是经济转型阶段，信用派生能力不足，银行惜贷，以A股为代表的资本市场被政府利用，进入直接融资的扩张期。

　　兴业证券表示，2015年的年度策略用“大涨、大波动、大分化”来勾勒2015年的A股行情，现在也许要修订为“小涨、大波动、大分化”。由于兴业证券2015年度策略报告是2014年11月初写的，当时认为的2015“大涨”被2014年12月行情提前预支了一部分。

　　兴业证券认为，2015年一季度的行情演绎，大盘股且涨且珍惜，消费蓝筹可逐步布局。一月份调整之后，二月份是否会有“春季攻势”？好消息是，首先，“降准”、“降息”春节前仍可能；其次，从市场本身的博弈来看，过去三周，A股市场赚钱效应减弱，资金提前开始“去杠杆”的迹象明显，券商等热门板块进行了调整，而市场热点依然维系了人气，因此，如果1月调整之后，在“利多”刺激下，“杠杆”资金有望重新加回。

　　从风格上，兴业证券认为，一月份，大、小盘风格均衡，可提前布局中盘消费蓝筹，包括日化、轻工、食品、传媒、纺织服装、医药等，这些行业增长稳定，盈利和估值的匹配度较好。也就是说，二月份反弹时这类中盘品牌消费龙头股的表现较好，一月份可适当布局。但是，二月份反弹时，金融为首的大盘蓝筹的表现将更加强势。

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