2015年1月15日—柯南

                             

国务院1月14日发布关于推行环境污染第三方治理的意见。意见提出，到2020年，环境公用设施、工业园区等重点领域第三方治理取得显著进展，污染治理效率和专业化水平明显提高，社会资本进入污染治理市场的活力进一步激发。环境公用设施投资运营体制改革基本完成，高效、优质、可持续的环境公共服务市场化供给体系基本形成；第三方治理业态和模式趋于成熟，涌现一批技术能力强、运营管理水平高、综合信用好、具有国际竞争力的环境服务公司。

今年1月1日起，新环保法实施；1月8日，《环境保护主管部门实施按日连续处罚办法》、《环境保护主管部门实施查封、扣押办法》、《环境保护主管部门实施限制生产、停产整治办法》、《企业事业单位环境信息公开办法》等4个配套办法出台；而到3月1日，财政部、国家发改委、住建部联合印发的《污水处理费征收使用管理办法》实施；当前，《水污染防治行动计划》已经基本编制完成，总投资需求预计超过2万亿元；《土壤污染行动计划》指出，到2020年，土壤修复市场规模将达到1500亿元。2015年环保政策将步入印发实施密集期，整个环保行业的景气度将显著提升。

　

随着市政公用行业市场化的推行，带动了环境服务业的快速发展，同时培育了一大批规模化的环保公司，其技术及管理水平也在不断提升，环境污染第三方治理的契机逐渐凸显，条件也日臻成熟。通过第三方治理，排污企业降低了治理成本，提高了达标排放率。政府执法部门由于监管对象集中可控而降低了执法成本。此外，还能刺激环保企业和产业发展。

国电清新（002573）：技术优势+资本运作助力高成长:“近零排放”的普及将带来对燃煤发电机组脱硫、脱硝和除尘等环保设备进行提效改造的新需求。公司已研发出脱硫除尘一体化设备,可将粉尘排放降低到5毫克,并具有显著成本优势,有望享受近零排放下的发展机遇。公司先后公告拟与盈富泰克等5家公司合作发起设立专项产业基金,控股股东通过大宗交易方式转让股权给和君咨询等,这些合作有助于提升公司整体战略规划实力,为公司在资本运作方面提供经验与资源。

桑德环境（000826）：鸡西生态园区项目的推进可以积累园区建设经验,对公司未来业绩的成长有推动作用。此次中标的鸡西市生态环保园区项目包括生活垃圾焚烧发电设施、餐厨垃圾及市政污泥综合处理设施、炉渣与建筑垃圾综合利用设施等相关市政环保设施建设,其中生活垃圾焚烧发电设施建设处理规模1200吨/日,预计投资5.3亿元;餐厨垃圾与市政污泥综合处理设施设计处理规模450吨/日,预计投资2.2亿元,炉渣与建筑垃圾综合利用设施设计处理规模460吨/日,预计投资0.3亿元,共投资7.8亿元,本项目同时承担宝川垃圾填埋场填满后的封场建设和封场后的渗滤液处理。公司负责投资、建设、运营维护,并收取固废处理费,本次协议签署后如果后续能够顺利执行,有利于公司积累园区建设经验,并且对未来的经营业绩带来积极的影响。

碧水源（300070）：公司为PPP模式开创者,模式创新为公司11-14年快速成长的重要原因,而当下PPP模式已从公司自主模式到政府推动,将在全国范围内铺开,对公司未来2-3年的发展具有巨大推动作用,有望全国铺开。同时在“水十条”推动下,污水处理需求将快速释放,行业增速加快。我们暂不考虑增发带来的影响,预计14-16年公司EPS为1.10元、1.52元、2.15元,给予15年30倍PE,目标价45元。