套利贸易大幅降低带动进出口增速回落

——2013 年 5 月进出口数据分析

据海关统计，5 月份当月我国进出口总值 3451.1 亿美元，同比增长 0.4%。其中，出口 1827.7 亿美元，增长 1.0%；进口 1623.4 亿美元，下降 0.3%；贸易顺差204.3 亿美元。1 至 5 月，我国进出口增长 10.9%，出口增长 13.5%，进口增长 8.2%，累计贸易顺差 808.7 亿美元。

评论：

5 月出口和进口增速分别为 1.0%和-0.3%，分别比上月大幅减低 13.7 个百分点和 17.1 个百分点。当月进出口增速分别低于市场预期 5.8 个百分点和 5.7 个百分点。由于进口增速下滑幅度大幅高于出口增速下滑幅度，从而带动当月贸易顺差扩大，较上月增加 22.6 亿美元至 204.3 亿美元。

5 月进出口大幅回落主要受到套利贸易大幅减少影响，当月特殊监管区域物流货物出口增速从上月 249.4%回落至 45.82%，进口增速则从上月 94.4%回落至本月 7%，低于去年上半年平均月度水平。此外，外围经济放缓、需求低迷，以及国内企业经营成本高企，贸易环境恶化等综合因素也对当月出口大幅回落起到了贡献作用；而进口增速大幅放缓则受到国内内需不振影响所致。

5 月对美日欧三大经济体出口均出现不同程度的回落。当月对美国、日本、欧盟出口同比增速分别为-1.6%、-5.7%和-9.7%，分别比上月回落 1.5 个百分点、4.4 个百分点和 3.3 个百分点，极大地降低了当月三大经济体对出口的同比贡献率。对南非、印度、巴西、俄罗斯等新兴经济体出口仍延续上月正增长态势，对其整体出口增速高于全国同期出口增速 5.1 个百分点，其当月出口同比贡献较上月提高 41.7 个百分点。

对东盟、香港、台湾出口增速虽有不同幅度的回落，但仍分别高出全国同期出口增速 9.5 个百分点，6.7 个百分点和 25.7 个百分点，阻碍了我国出口进一步下滑。东盟、香港、台湾对当月出口贡献分别较 4 月增加 97.3 个百分点、62.6个百分点和 44.3 个百分点。

从进出口贸易方式看，5 月一般贸易和加工贸易出口占比为 89.9%，比上月提高 5 个百分点。一般贸易出口增速为 2.37%，比上月降低 8.81 个百分点；加工贸易出口增速降幅继续扩大至-5.18%，比上月降低 5.15 个百分点。

5 月套利贸易得到明显抑制，海关特殊监管区域物流货物出口和进口增速较上月大幅回落，分别比 4 月降低 203.6 个百分点和 87.4 个百分点。全国进出口增速与扣除海关特殊监管区域物流货物增速之差也大幅回落，逐步回归到历史均衡水平。

重点出口商品中高新技术产品、机电产品以及劳动密集型产品均较上月出现不同程度的回落。5 月高新技术产品、机电产品出口增速分别为 6.4%和 2.6%，分别比 4 月降低 19.1 个百分点和 13.5 个百分点。主要劳动密集型产品中，服装、纺织制品出口仍维持正增长，鞋类出口出现负增长，5 月出口增速分别达到 5.2%、5.3%和-3.1%。当月服装、纺织和鞋类出口都较上月出现不同程度的回落，分别比上月降低 16.4 个百分点、9.5 个百分点和 5.0 个百分点。

大宗商品进口金额和价格方面。5 月大豆进口金额增速为-2.1%，比 4 月提高了 8.1 个百分点，原油、天然橡胶(包括胶乳)和铁矿砂进口金额增速分别为-19.8%、-23.5%和 1.1%，分别比 4 月回落 9.9 个百分点、30.7 个百分点和 15.5个百分点。当月主要进口大宗商品价格均延续上月走低态势，大豆、原油、天然橡胶(包括胶乳)和铁矿砂进口价格均比 4 月有不同程度的下跌，同比增速分别为 1.3%、-14.7%、-23.5%和-5.85%，分别比上月回落 8.8 个百分点、1.6 个百分点、2.7 个百分点和 6.0 个百分点。其中，天然橡胶进口价格同比增速仍维持自 2011 年 12 月以来持续负增长格局，而原油和大豆进口价格同比增速分别连续 4 个月和 6 个月回落。