这种交易模式好比一座巨大的冰山,只有很小部分为人所见,绝大部分都隐匿于水面之下。冰山指令通过此种方法来隐藏投资者真实的交易量。普通的限价也可看作是冰山指令的一个特例,只不过委托总量恰好等于暴露量。在国外支持冰山指令的交易所,冰山指令可以在交易时段内的任何一刻发送,包括开盘前的集合竞价阶段。买卖盘交易窗口并不显示某个委托单使用了冰山指令,只有下单者本人掌握着这一信息。下单时,委托总量并不受限,但对可见委托量设有下限。集合竞价阶段,所有可见与不可见的委托量都将被用来计算开盘价。