
- 供应端压力大:全球铁矿石产能正步入扩张周期,海外四大矿山资本开支持续回升,像几内亚西芒杜等新项目在2025年陆续投产,预计每年新增产能超2亿吨,供应宽松趋势明显。同时,国内“基石计划”推动国产矿产量稳步增长,进一步加大供应压力 。港口库存处于近三年同期最高水平,且仍在持续累积。
- 需求端动力不足:钢铁行业是铁矿石的主要需求方,当前地产与基建用钢需求萎缩,2024年生铁产量同比下滑3.4%。2025年电炉钢占比提升至15%的政策目标,将进一步挤压铁矿需求,静态过剩规模或达4900万吨 ,供需失衡局面短期难以改善。尽管近期钢厂盈利率回升,钢材开工意愿增加,铁水产量小幅回升,但淡季已至,钢厂减产概率增加。
- 宏观与市场情绪偏空:机构普遍看空后市,高盛预计2025年均价降至95美元,年底或下探85美元;西太平洋银行甚至预警可能跌至70美元 。当前市场看空情绪浓厚,期货价格虽偶有反弹,但缺乏基本面支撑,技术面呈现破位下行趋势。
综合来看,铁矿石价格中枢下移已成定局。如果后续没有重大利好因素,不建议此时抄底。
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发布于2025-6-27 22:17 北京

